回顾2023年1-11月国内焊管市场，价格整体呈现先扬后抑，再震荡修复走强的态势，特别在6月后，焊管价格一直处于窄幅震荡之中。近期市场焊管价格虽陆续上涨，但涨幅有限，贸易商利润微薄。市场进入冬季，管厂库存降至历史最低位，焊管价格有所支撑，但受季节性影响，下游需求有所收缩，市场“有价无市”之势渐显。作为2023年最后一个月，在宏观预期叠加冬储意愿加持下，12月全国焊管价格将如何演变？笔者将从市场价格、供应及心态等方面做简要分析。
一、市场价格
回顾2023年焊管市场，价格整体呈现先扬后抑，再震荡走强的态势，一季度前期受疫情政策优化、环保政策的影响，市场预期较强，市场供需基本面相对平衡，全国焊管均价呈现震荡上涨走势，焊管价格在3月中旬出现最高点，但年初至3月最高点价格涨幅为220元/吨，月均涨幅不足百元。二季度自3月中旬开始，国内焊管价格进入快速下跌态势，在成本端快速“坍塌“下，市场负反馈影响放大，焊管价格从3月中旬跌至5月底，跌幅达529元/吨。三季度焊管价格在6月开始筑底修复，厂家生产节奏逐步放缓，管厂库存与社会库存均有主动下降，风险意识占据市场主导，随着七月宏观政策陆续出台，市场焊管价格陆续有所反弹，但幅度有限，更多表现为情绪上的修复性反弹，市场所期待的金秋旺季再度落空。四季度在宏观政策持续发力下，市场预期再度拉涨现货价格，虽然“银十”行情表现一般，但在强预期加持下，市场焊管价格继续跟随原料拉涨。不过市场现货价格涨幅远低于原料涨幅以及管厂涨幅，下游需求对于高价资源接受度不高，焊管价格一直处于区间震荡，处于历史价格中位线价格下沿。
二、市场供应
截至11月30日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为39.8万吨，月环比增加0.8万吨，年同比增加5.5万吨。近期管厂产量水平在年内处于平均水平，只较年初3月份产量有所下降，其余正常生产时间焊管产量都维持在38-40万吨的水平。由于2022年末市场仍受疫情影响，管厂产量持续走低，导致当前焊管产量较去年有较明显的增幅。但就目前厂内库存数据来看，管厂生产及库存压力较小。截至11月30日，焊管厂内库存为32.25万吨，月环比减少2.42万吨，年同比减少9.78万吨，焊管厂内库存在两个月时间内降至近三年最低点，虽近期有止降回升趋势，但幅度并不明显。由此可见，管厂生产水平较为平稳，厂内库存降至历史低位，管厂在12月无论是生产还是库存压力均较小，市场整体供应压力不大。
三、市场心态
钢厂：近期钢厂利润虽有所回升，但钢厂整体盈利率仍不足40%，一大半钢厂依旧处于亏损状态。宏观预期向好且原料成本高位下，钢厂以利润为导向，库存低位为支撑，迎势拉涨为路径，12月钢价或易涨难跌。
管厂：管厂当下整体压力较小，焊管、镀锌管即时利润有所收缩，但整体尚可，此背景下管厂涨跌弹性较大，多受原料走势影响。
贸易商：受市场竞争及需求不佳影响，即使市场到货价格高位，贸易商出货价格均偏低，这是由于价格上涨时，市场价格涨幅不及管厂涨幅，贸易商多以薄利甚至倒挂出货为主，但若后期钢价回调，贸易商挺价意愿较强，市场焊管价格下探空间也有限。
终端下游：寒冬已至，下游开工逐渐减少，特别北方低温影响更甚，且资金掣肘仍是下游需求不足的主要原因。据市场反馈，下游资金未到位情况下，当下工地较少出现赶工期的现象，更多是择时、择机赶工，下游也对于目前高价资源接受度不高，价格回调至低位再进行采购也是当下下游的主要心态之一。
四、总结
2023年1-11月焊管价格整体呈现先扬后抑，再修复性震荡走强的态势，当前焊管价格已接近去年同期水平，处于平均线位置。目前市场虽转入淡季，需求有所收缩，但仍有一定韧性，叠加市场供应偏紧，供需基本面矛盾较为缓和。焊管价格探涨的主要因素仍是宏观利好政策刺激以及成本中枢上升推动，市场预期在利好政策发布下已经构建，且在逐步增强，叠加年末又处冬储之际，利润是行业共同的诉求，因此12月全国焊管价格或将易涨难跌运行。
