“稳企安农 护航实体”——2023年铁合金期货及期权助力现货市场研讨会于11月24日下午14:00在河北唐山香格里拉酒店顺利召开，此次会议由上海中期期货天津分公司主办，上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）承办，由郑州商品交易所支持。
11月24日下午14:00-14:30，参会代表陆续到达会场签到，下午14:30开始，会议正式开始，此次会议由上海钢联铁合金事业部硅锰分析师李梦璐主持。
上海钢联铁合金事业部硅锰分析师李梦璐
特别感谢本次会议支持单位：郑州商品交易所
上海中期期货天津分公司负责人石庆丰为此次会议致辞
首先，由上海中期期货股份有限公司研究所分析师段恩文做了主题为《铁合金行业环境分析与展望》的精彩演讲。
上海中期期货股份有限公司研究所分析师段恩文
段恩文首先对铁合金价格影响因素进行了分析，宏观情绪，特别是黑色商品情绪对于铁合金的影响较大，一般情况下跟随走势。需求预期欠佳的情况下，开工的变化成为直接影响供需关系的主要因素。整体供需关系紧密平衡的状态下，投机需求的活跃度直接影响市场流通的宽松与紧俏，以及库存存在的状态。能耗双控以及冬春季的限产等相关政策。接下来介绍了国内宏观环境，从供求、虚实、总量与结构、周期四个角度进行了分析。然后对海外宏观因素进行了分析，美联储加息对黑色金属产业链价格的影响，需求方面：全球经济增速放缓，钢材外需回落（其他发达经济体被迫加息，新兴经济体美元债还息压力加大）。流动性方面：货币是商品定价的锚，美联储加息往往伴随着国际货币政策的收紧。汇率方面：美联储加息往往伴随着美元指数的上行，铁矿石作为以美元为主要结算货币的大宗商品，将在汇率上受到抑制。最后是经济周期策略分享，先从宏观周期理论的角度出发，用美林投资时钟将经济划分为了四种状态：衰退期、复苏期、过热期、滞涨期。然后从增长维度、通胀维度、信用维度、货币维度四个维度进行了周期信号分析。并得出结论最新的经济周期状态是：经济增长、通胀、货币处于上行区间，利多商品、股指、黄金。
接下来由天津福马资产管理有限公司投资总监孙启旺作题为《硅铁期权在企业套保中的应用》的精彩演讲。
天津福马资产管理有限公司投资总监孙启旺
先是从俄乌事件、美国加息、房地产接连暴雷、万亿国债刺激四个发展背景出发，对全球期权现况进行了分析，然后对国内期权现况以及分布情况和发展历程进行了精彩演讲。第二部分是对硅铁期货及期权的介绍，第三部分是对企业风险敞口识别的演讲，最后是硅铁期权的应用，从抵补性策略、企业现货套保、保护性策略三个方面进行了分析。
接着，由上海钢联铁合金事业部锰系分析师冀笑爽作题为《迎刃而上--供需错配下的硅市场分析与展望》的精彩演讲
上海钢联铁合金事业部锰系分析师冀笑爽
产量产能方面：南北方硅锰产能数量上南北基本呈现持平状态。1-10月全国硅锰产量同比去年增21.29%， 硅锰供应较稳定，钢招基本落定，主产区销售压力一般，生产积极性较好，南方贵州广西产区受检修及自身调整产量影响，开工率及产量略降。价格走势方面： 近期南北价差逐渐缩小，钢厂压价意向较浓， 盘面震荡走低，现货价格不断松动。成本利润方面： 硅锰利润北强南弱。出口量：1-10月硅锰出口总量44300吨，同比去年减幅约 60.32% 。2023年1-9月印度硅锰累计出 口量为879592吨，同比减少9%。小炉子逐渐淘汰，硅锰产能分布以资源配置起绝对作用，内蒙古产区成本及地理优势明显。粗钢压力一般，螺纹钢消费弱，据中钢协数据显示，2023年11月中旬，重点钢企粗钢日产环比下降0.08%，钢材库存量比上月同比旬下降7.17%。
最后，由郑州商品交易所特邀《期货日报》期权金牌导师于红作题为《期权的本质一从期权品种看硅锰》的精彩演讲。
郑州商品交易所特邀期权讲师于红
于红认为：开始成交稀少，权利金贵。（时间长，时间价值高），期货阶段有趋势，期权也就有趋势。期权临近交割期是最活跃的。临近交割平值附件合约活跃异常。认购期权大多会归零，选择卖出认购是不错的策略之一，如何选择合适的合约是关键。买方和卖方都能找到交易的乐趣：关键是把握方向，精准定位，找准时机。期权成交量不断放大，交易机会随之增加。很多数据参数可以从交易所查到，锰硅和硅铁期权的成交也会不断放大活跃的。锰硅和硅铁相对品种不大，趋势性强，几乎不受外盘影响，习惯走独立行情。这两个品种是白天品种，暂时参与的少一些，一旦趋势来了马上参与度就会高起来。利用好期权工具，可以在任何行情下都可以找到投资的意义。无论行情如何变幻，我们都可以以不变应万变，顺势而为，在合适的时机，买入合适的标的。
