11月20日，国内新疆棉3128B现货价格为16756元/吨，下跌74元/吨；郑棉主连收于15565元/吨，跌120元/吨，跌幅0.77%；期现基差（现货价格-郑棉主连收盘价）为1191元/吨，小幅扩大。郑棉主力期货合约缩量增仓，期价小幅收跌；籽棉交售进入后期，新疆机采棉加工成本逐渐固化，与期货价格维持较高倒挂水平，新棉销售进度缓慢；纱厂产品库存积压，开机持续下降，棉花消费需求走弱。预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注下游接单情况，以及宏观面消息。