主要逻辑：
①昨唐山钢坯上涨60，上海热卷涨50，上海螺纹涨50。上周五大材总产量和消费均减少，库存继续下降，今关注钢联钢材产量和库存样本数据。最新247家钢厂日均铁水238.72万吨，降2.68万吨。中央财政四季度将增发1万亿国债支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。据彭博报道中国政府将至少提供1万亿低成本资金用于城中村改造、保障性住房和平急两用基础设施建设，以稳定房地产市场。针对铁矿价格异常上涨，国家发改委价格司赴大商所共同研究加强铁矿市场监管。
②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。10月地产新开工降21%，施工降28%。10月财新制造业PMI录得49.5，环比下降1.1%。10月挖掘机国内销量同比下降40.1%。1-9月规模以上工业企业利润同比下降9%。1-10月钢材出口同比增34.8%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：逢高做空。
