【本周上海建材运行概览及下周展望】
上海建筑钢材：上海本地建筑钢材价格本周延续涨势，但涨势趋缓，周价格环比上涨60元/吨。具体来看，本周一，现货开市报盘略有上浮，库存连续去化下，商家挺涨心态普遍，尤其大厂资源，周二，伴随着期螺偏弱盘整，市场成交缩量有暗降，周三，市场先抑后扬，实际需求以及投机盘在市场低位拿货尚可，午后期螺再度拉涨，部分商家封盘，周四周五，市场延续涨势，大厂资源涨势快于小厂。对于下周，从库存来看，9日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计24.73万吨，环比减少0.78万吨左右；盘螺合计8.67万吨，环比减0.47万吨，线材合计3.74万吨，环比减少0.42万吨，本周库存出延续回落态势，系节后本地需求恢复叠加钢厂因成本高企减少发货所致。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为278.14万吨，环比回落19.75万吨，系国内降温，北方需求减弱。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为250.98万吨，环比减少11.3万吨，供需双双回落。金融盘面上，螺纹2401合约创下阶段性新高，市场看涨情绪普遍，盘面演绎预期交易。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证期，10月的PMI数据有部分季节性扰动，受双节放假影响，多数分项出现回落，其中生产端回落相对明显，产成品库存小幅增加，比较有亮点的是，中小企业生产经营活动预期出现改善，建筑业分项虽有回落，但保持在景气区间，从公布的社融数据来看，9月整体高于预期，新增人民币贷款越2.5万亿，政府债券增量为0.98万亿，多为债务置换需求，18日统计局公布了9月一揽子经济数据，我们看到一些积极线索，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。但不可否认的是，本轮房地产市场出清负面影响仍在，黑色系在整体大宗里表现偏弱，我们可以看到建材供需两端在三季度后持续走弱，上涨多因预期而起，但终将照进现实。超出预期的是，公布的万亿国债将明显提振市场风险偏好，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。宏观层面，下周需重点关注国内金融数据、10月一揽子经济数据及美国通胀数据发布。综上，预计下周上海建筑钢材市场延续涨势。
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