本月国内钼市场整体震荡运行。国庆节后归来，国际市场未有起色，国际价格一路下行，另外一方面，终端需求极度萎缩，供需失衡局面愈发凸显下，价格不断呈现加速大幅下行，钼铁价格是一路下跌至18.5万元/吨，市场整体悲观情绪笼罩，随后市场出现了阶段性反弹，但市场整体还是较为混乱。月中下旬随着黑龙江某矿理性价格区间放量出货，市场逐步心态发生变化，钼铁上升动能耗尽，在弱需求预期的作用下钼铁再次回落，月末下降至 19.8-20 万元/基吨。钼铁散货在反弹期间放量成交。

原料精矿方面，10月原料市场呈现震荡下行的趋势，月初由于钢招价格的不断下探，原料价格一路走弱，45%-50%品位钼精矿由月初的3770-3810元/吨度跌至月中旬2980-3020元/吨度，整体跌幅较大，月中矿山累库较多，江西，内蒙，陕西，福建等多家矿山成交放量，市场询盘开始增加，抄底买入情绪明显，持货商逐渐出现惜售心态，原料价格止跌上涨，价格小幅上行，月下旬河南，吉林，黑龙江等多家大型矿山陆续出货，大型矿山出现心态分歧，出货后市场情绪走弱，伴随大型钢厂再次进场采购，钢招价格再度走低，市场悲观情绪蔓延，临近月末45%-50%钼精矿价格来到3000元/吨度附近。综合来说，终端需求走弱，原料市场弱势下行。

钢招方面，回顾整个10月份钢厂招标量依旧不及预期，据我网不完全统计10月钢招总量达8350余吨，环比9月继续下降4.62%。月初下游需求减弱，国内钢厂钼铁招标采购节奏滞缓。钢招招标价格不断下压且压价幅度不断加大，招标价格一路创下本月新低至18.5万元/吨一线，随后出现阶段性反弹至20万元以上，但本次反弹持续时间较短，随后由于终端表现表现较弱，月底主流钢厂招标价格再次降至19.5万元/吨。

国际市场方面，国际市场方面，2023年10月国际钼市在需求持续萎靡影响下，偏弱运行。2023年10月国际氧化钼最高值为22美元/磅钼，环比减少10.49%; 最低值为17美元/磅钼，环比减少27.35%: 平均值为19.46美元/磅钼，环比减少19.52%。10月第一周由于中国处于国庆假期休假状态国际钼价整体弱势震荡运行，多数贸易商清仓离场。随后第二周，中国回归市场，由于供需失衡局面凸显下，中国市场情绪消极，多数国际参与者谨慎观望，买盘对于报价暂时不愿接盘，等待更低价，同时欧洲需求保持疲软，美国钼轴承不锈钢产量的减少，国际氧化钼突破20美元的关口，成交形成阻力。到了周中，市场开始触底反弹，市场情绪提升，活跃度增加，交易逐渐向好，欧洲的铁钼价格涨至48.55-49.1美元/千克钼；国际氧化钼回弹到20美元/磅以上。回暖周期只维持了不到一周，到了月末再次熄火上移，落回低位，主要受中国市场影响，上游矿区出货增加，成本倒挂导致出口窗口暂时关闭；韩国地区节奏放缓，少量成交，欧洲市场消化能力有限， 随着买盘离场，市场走弱。

钼制品方面，本月制品涨跌互现，但整体震荡弱势运行。月初休假回归，上游钼市场供需失衡，直接干扰钼制品交投量较少，成交价格也逐渐降低，一级钼粉的价格也跟随上游跌破40万元/元，下游需求暂不入场，采购方低位积极补仓。后随着月中，钼市触底反弹，钢招需求入场，受回调影响，市场信心增强，制品随着成本的增加，报价成交也在逐步跟进，同时企业惜售情绪显现。临近月末，钼价冲高回落，上下游博弈加强，观望者居多，缺乏实际成交，价格再次跌回40万元/元。

进出口方面，2023年9月我国钼原料进口量在8519.04吨其中（钼铁540、钼精矿进口量5712.04吨、氧化钼进口量2267吨)，环比8月5856吨,涨45.48%；9月我国钼原料出口量累计2473.9吨（钼铁685.9吨、钼精矿出口量346.07吨、氧化钼出口量1447.93吨)。

钼铁供应方面，据调研统计全国钼铁主产区生产企业22家（占比95%），2023年10月钼铁产量15118吨，环比上月降8.71%。全国钼铁主产区生产企业24家（新增两家）2023年9月钼铁产量15748吨，环比上月降7.58%。主要原因在于下游需求不及预期，除陕西地区外，其他地区产量均呈同比下降态势；陕西地区产量有所增加是因为9月份陕西某生产企业进行检修，10月恢复正常产量，故产量环比上月有所增加。

不锈钢市场方面，本月不锈钢市场整体走下坡路，阶段性出现反弹。整体的社会库存量依旧处于高位，加上下游需求不及预期，不锈钢价格一路下跌，月中旬不锈钢期货盘面的提振，钢厂新开盘价高于市场水平，对现货价格有一定的支撑作用，进入下旬进入震荡模式，316L等含钼钢种多受原料价格影响，有继续探涨，出现平稳运行，月底进入下跌态势。

据Mysteel统计10月中国43家不锈钢厂316产量为9.45万吨，环比减2.4%；11月排产为9.23万吨；10月双相不锈钢10月产量4.23万吨，11月排产4.01万吨；10月印尼两家不锈钢厂316产量为2万吨，环比降1.5%。

整体来看，“金九银十”不及预期，不锈钢前期高排产备货以及终端需求疲软导致不锈钢累库严重，反导钢招价格不断下滑，带动原料价格走弱，市场整体情绪比较低迷。

展望：

钼铁厂：由于不锈钢钢厂依旧保持减产状态较多，故反导钼铁招标量保持较少的状态，钼铁厂产量预计还是小幅的减少。

不锈钢市场方面：11月不锈钢和双相排产预计还是处于减少状态，故终端需求端时间恢复缓慢保持偏弱运行，

优特钢方面：前期库存和本月新到货资源成本较高，短期下行空间有限。目前终端多按需采购为主，主动拿货意愿偏低，短期内供大于求的局面仍难以缓解，若后市需求无明显起色。

总结：当前钼市多空博弈促使行情震荡运行，市场整体上涨有力因素支撑较少，预计11月份市场继续僵持博弈，保持震荡运行行情走势。