一、印尼煤炭供应受限，发运减量明显
据Mysteel全球煤炭发运数据显示，截至10月2日-8日印尼煤炭发运量717.2万吨，环比下降12.1%，减少近100万吨。其中发往中国234.2万吨，环比减少33.1%，比上月减少116万吨。主要受下两方面原因：
数据来源：钢联数据
一方面印度尼西亚能源部(ESDM)为简化其在矿产和煤炭开采部门的许可和监督方面的标准操作程序和业务流程，启动了E-RKAB工作计划系统，旨在解决处理矿业公司请求的延迟问题。而修订后的产量计划批准时间延长，部分煤矿供应商无法按时完成交货，买家被迫寻找替代资源，加剧现货紧张状态。
另一方面，印尼煤炭出口港增收额外费用。自10月1日起将对三马林达Muara Berau港口煤炭船舶间驳运征收额外费用，具体费用可能会因装卸设备的实际大小而略有不同。此举遭到相关运营商的抗议，港口煤炭出口货物收到限制，目前仍在受限中。据Mysteel调研该港口向中国市场煤炭发运量约80-90万吨/月，测算我国每月进口印尼煤减量5%左右，预计对中国市场影响有限。
二、进口煤价连续上涨，下游用户接货意愿下降
双节假期结束后，沿海电厂开始进行小幅补库，加之印尼供应方面减量及内贸市场煤价走强，推动进口煤到岸价持续上调。Q3800到岸价从575元/吨涨至606元/吨，涨幅31元/吨。自10月10日开始内贸市场因涨幅过快，下游接受度有限，价格开始回调。与此同时沿海电厂采购进口煤情绪亦有所下降，招标数量虽多，但实际采购量有限。
三、需求处于淡季下，进口煤价格支撑力有限
现阶段来看，国内沿海电厂处于季节性用煤淡季，节后短暂释放少量采购需求，加之外矿供应存在不可抗力，推动价格上涨。而在需求释放结束后，价格失去支撑，或有回落风险。展望后市，印尼煤炭供应紧张或支撑价格底部，但国内需求端继续减弱，大幅上调可能性不大，或维持震荡企稳运行。后期需关注印尼供应恢复情况及海外其他市场需求变化。
