①焦炭首轮提降已经落地，幅度为湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨。本轮提降的难度或延缓钢厂接下来的提降计划。市场目前存在2-3轮的提降预期，并且鉴于目前下游钢厂即期利润已经亏损，第2轮预计在9月上旬将会开启。总的来说，宏观持续发力，北上广深宣布”认房不认贷”，需求端铁水高位，库存低位，给予多头炒作强预期的空间。估值方面，经过本轮大幅拉涨，盘面已经升水，除非整体下游需求改善，钢材上涨推着原料上行，否则上行空间有限。但对于下游钢材以及此次宏观政策仍要理性看待，年报中曾提到过我国居民杠杆率已处于高位，除非市场对于房价有很强的上涨预期，大部分居民是不太愿意加杠杆购房的。此次政策影响的更多的是有刚需购房要求的居民，对于房地产实际的推动作用恐将有限。盘面目前升水，建议轻仓布局空单，关注实际地产需求情况以及铁水和钢材价格。
②2023年7月份，中国进口炼焦煤713.3万吨，环比降7.9%，占煤炭总进口量的18.16%。2023年1-7月份中国累计进口炼焦煤5274.7万吨，同比增幅63.9%1-7月中国焦炭出口总量为470.4万吨，较去年同期减少33.2万吨，降幅6.6%，其中7月焦炭出口64.3万吨，环比下降3.3%，较去年同期下降29.2%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
市场研判：单边：逢高做空
