主要逻辑：

①昨唐山钢坯涨20，上海螺纹涨20，上海热卷涨50。本周螺纹产量和消费均下降，库存持续下降。本周247家钢厂日均铁水246.92万吨，增1.35万吨。广州、深圳等均出台认房不认贷政策，存量房贷利率将下调。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。7月地产新开工降26%，施工降22%。7月财新制造业PMI录得49.2，环比回落1.3%。7月挖掘机国内销量同比下降44.7%。1-7月规模以上工业企业利润同比下降15.5%。1-7月钢材出口同比增27.9%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：螺纹2310参考波动区间：3650-3800。