国内矿石供应偏紧，成本有所支撑。云南地区投复产好于预期，电解铝供应端明显改善。需求端消费旺季特征未显，建筑型材开工率持续走弱，铝板带出口订单或受墨西哥关税影响。整体来看，供应端制约多以兑现在当前铝价，消费端金九银十若不能显现，铝价将开始承压。

宏观情绪偏弱，基本面表现一般。预计09合约波动区间18400-18700元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。