概述：近期部分省份平控消息频出，其中包括江苏、河南、山东、天津等省，均得到落实，预期将以减产、检修形式落地。再加上7月底中央经济工作会议对后续主要市场定调后，各项宏观利多的政策也陆续出台，市场信心提振，交易情绪也逐步转向乐观。虽然今年宏观预期较为乐观，但7、8月需求淡季效应明显，强预期弱现实仍是当下市场的主要矛盾。9月焊管价格将如何运行，本文将从钢管供需情况浅析。
一、近期管厂产量变动较小，管厂库存压力不大
据Mysteel统计，截止2023年8月18日，从我网对国内29家主流管厂调研数据来看，8月国内焊管产量小幅减少，管厂库存小幅增加。数据显示，8月样本企业焊管产量为39万吨，月环比下降2.5%，同比增长1.3%；目前管厂库存在85.8万吨，月环比增长0.69%，同比增长17.38%。近3月管厂周度产量变化偏小，而多地平控政策对焊管生产企业产量影响偏小，临近8月底，近期管厂库存压力不大，从近3年数据来看，管厂库存多从8月中下旬开始减少，预计9月管厂库存压力偏低。
二、华北管厂出库量月环比小幅下降、年同比明显增长
从管厂日均出库量数据来看，截止2023年8月23日，根据我网跟踪统计10家华北焊管生产企业，本月管厂日均成交量为38569吨，月环比减少695吨，降幅为1.77%，年同比增长18.14%。今年管厂直发工程项目小幅增加，8月管厂出库量较上月无明显下降，年同比大幅增长。
三、8月焊管日均成交量同比减少
从焊管市场成交量数据来看，截止2023年8月22日，从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示，8月国内焊管月度日均成交量为19476吨，8月日均成交量月环比下降1.47%，年同比下降8.93%。7月国务院常务会议发布了扩大内需的众多利好政策，譬如楼市的松绑、城中村改造、城市基建等。据笔者了解，焊管用于房地产消防的占比较大，今年房地产金融风险加剧，1-8月房地产新开工面积明显减少，8月焊管日均成交同比明显下降。但随着房地产市场政策优化调整，房企风险有望逐步得到化解，其他内需项目也将有所增加。
四、8月焊管行业利润由增转降
从焊管行业利润来看，截至8月22日，焊管行业利润空间为-140元/吨，月环比减少130元/吨，年同比减少240元/吨。受原燃料价格上涨影响，8月带钢价格较为坚挺，随着高价原料资源入库，管厂生产成本增加，管厂利润明显减少，多地贸易商为了月度协议量的完成，甚至出现倒挂销售。而本周，唐山主流样本钢厂平均铁水含税成本3598元/吨，与8月23日当前普方坯出厂价格3550元/吨相比，钢厂平均亏损48元/吨，钢厂继续让利的可能性偏低。而随着河北粗钢产量平控政策的落地，对热卷和带钢的影响更为直接。
总结：从目前情况来看，9月焊管市场供需关系或将得到一定修复，9月焊管价格或将有所支撑。从供应方面来看，目前管厂库存压力不大，而在9月需求预期较好的情况下，管厂挺价意愿较强。从成本方面来看，目前管厂利润处于较低状态，而随着河北粗钢产量平控政策的落地，对热卷和带钢的影响更为直接，在成本坚挺的情况下，管厂继续让利的可能性偏低。从需求情况来看，随着众多扩大内需政策的落地，譬如楼市的松绑、城中村改造、城市基建等，以及适合施工季节的到来，预计终端需求将有所增加。但仍需谨防预期落空造成的上行驱动减弱以及海外财政货币政策变化的影响。
