进入二季度后，昆明市场热轧卷板库存持续出现增加情况，对比来看，现阶段昆明市场的热轧卷板库存对比往年同期处于相对高位。同时在此背景下，云南区域市场价格和外围市场价差又处于不断收缩态势。高库存，低价位，使得下游客户的观望情绪持续发酵。针对这一特殊现象，我们简单的进行一下分析。
1.市场库存持续增加高于往年水平
据Mysteel调查统计，截至2023年8月18日云南地区热轧板卷库存总量为13.92万吨，较上周库存量减少0.16万吨，较去年同期增加6.84万吨。
经过走访昆明王家营、王家营西片区和桃花村铁路线片区后得知：目前增加的库存主要为云南地区短流程钢厂库存资源，其余钢厂资源和往年同期相比变化不大。下面我们针对市场各个钢厂库存情况做一下细分的分析。
钢厂A：A钢厂发往云南地区的发货量无明显变化，而需求3月中下旬以来一直不温不火，所以在需求没有明显复苏的情况下，库存6月以来库存不降反增，但由于基本面较差，进入八月后导致云南地区的热轧板卷价格与外围市场价差快速收缩。需求的走弱导致整体去库力度不及往年，库存同比降幅也将收窄，上半年钢材库存一直低位缓慢去化的状态。
钢厂B：B钢厂向昆明市场的投放数量较前期略有增加，但钢厂代理维持快进快出的原则，整体钢厂资源库存占比并不明显。
钢厂C：C钢厂向昆明市场的投放数量较前期略有减少，主要流向了华南华东地区，整体库存影响不大。
钢厂D：D 钢厂是短流程钢厂，库存占比增幅明显。究其原因，去年进入九月后，云南地区进入全面的电力控制阶段，为保障西电东送的稳定性，云南省对全省工业性用电进行了全面限制，其中电解铝，钢铁等高能耗行业更是限制的重点。在此背景下，云南电解铝和短流程炼钢基本因为政府行政电力控制而处于停产状态。上游钢厂供应的突然中断，对于下游直供用户和市场代理商的冲击是极为负面的。加之去年大宗物资在第四季度进入全面反弹，客户急需补库，而钢厂却因为停产无法供应资源。今年为了规避同样的情况继续发生，保障四季度的正常供应，短流程钢厂提前进行布局和规划。利用丰水期电力使用不受限制的阶段，对市场流通板块和下游终端用户的资源进行提前的生产，通过提前备库来保障23年度第四季的资源供给。所以电炉厂的库存资源在市场呈现不断增加的趋势，但基本属于厂库前置的状态，并未真正全部流入市场。对比去年第四季度的同期情况，目前昆明市场短流程钢厂的大部分资源实际是为第四季度电力控制准备的供给储备。
2.需求或仍旧延续有韧性没弹性的状态
目前房地产行业已经明显转差，商品房销售进一步回落，房企资金越发紧张，施工、新开工用钢需求或进一步回落，竣工对地产用钢需求拉动有限;基建方面，财政支出不足，基建发力更加宏观利好政策的依托;同时制造业产业链在消费持续恢复动能偏弱的影响下也难以摆脱订单稳定性不足和隐性库存压力的拖累，另外资金紧张对需求也存在一定压制，短期内钢材需求想走出低谷仍然十分困难。海外经济下行，出口或持续回落。因此综合看受房地产影响，消费可能仍是有韧性但没有弹性。
3. 粗钢平控政策落地
在目前国内钢铁供应过剩，下游需求表现偏弱的背景下，“粗钢平控”可以适当的缓解供需矛盾，适当修复行业企业利润水平，尽管平控可能对产量、产值等提升经济增量的数据指标产应一定影响，但是从行业中长期平稳健康发展角度是正确的。考虑到云南省上半年粗钢产量同比下降80万吨左右，同时2023年云南省内钢厂也通过提钒、控产、停产等方式主动压减了粗钢产量，因此预计“粗钢平控”对于云南省下半年产量影响或有限，虽说短期内暂无明显的高炉检修增量出现，但全年粗钢压减已是箭在弦上，吨钢利润短期已经见底，上升幅度需要持续关注压减效果。
在需求不见起色的前提下，为抢占有限的市场需求份额，“价格战”不可避免。因此造成价格快速下跌，致使云南地区热轧卷板价格与周边价差快速收缩。虽然目前云南粗钢压减政策已出，但由于前期产量并未超产，限产政策大概率推迟至第四季度。综合来看后期云南地区热轧板卷价格或继续承压运行。
