导语：7月CBOT大豆期价维持高位运行，月底因技术性抛售美豆冲高回落，盘中跌破1400美分/蒲；国内连粕较为抗跌，表现明显强于外盘，截至7月31日收盘主力合约M2309报收于4253元/吨，月涨497元/吨，月涨幅13.23%。回顾东北区域7月豆粕现货价格，不难看出，7月份东北豆粕现货价格重心整体上移，截至7月31日，辽宁市场现货报价4440-4460元/吨，月涨110-130元/吨；吉林市场现货报价4500-4530元/吨，月涨100元/吨；区域内现货价格一度冲上4550-4650元/吨。
首先从供应情况来看，据Mysteel农产品团队统计，7月东北区域主要油厂共压榨78.45万吨大豆，6月实际压榨80.89万吨，环比6月小幅减少2.225万吨，减幅3.02%；此前7月预估72.5万吨，略高于预估情况，所以现货整体涨幅不及盘面；具体来看，整个7月份停机主要是在中储粮，盘锦中储粮自6月28日起停机，整个7月份一直处于停机状态；大连九三自7月25日起因断豆双线停机10天左右；丹东九自6月11日起停机检修，7月6日恢复开机后一直保持正常开机水平，其余油厂基本开机。虽然7月份东北区域整体供应还是比较充足，但7月上旬至7月中下旬油厂库存不高，远低于去年同期水平，工厂累库较慢，所以对现货价格起到一定支撑，临近月底，工厂库存才有所回升，截至7月28日，东北主要油厂大豆库存为48.6万吨，较去年同期减少47.2万吨；豆粕库存4.89万吨，较去年同期减少2.65万吨。
其次从需求情况来看，7月份东北豆粕市场成交较好，区域内整体表现活跃，据Mysteel农产品团队统计，截至7月31日东北7月份共成交60.8万吨，其中现货成交20.3万吨，远月基差成交40.5万吨，下游买兴积极性较强，截至7月31日，区域内样本企业共提货31.97万吨，因7月以来现货价格步步高升，因市场预期美豆供应偏紧，抬升了期价，下游饲料企业在此背景下，陆续滚动补库，饲料企业大都至少维持7-15天左右库存天数。
综上：7月东北豆粕现货涨势虽然不及盘面，但现货价格整体还是维持一个高位水平；展望8月，从供应来看，据mysteel农产品调查统计，8月东北大豆到港预计12船，环比7月14.5船减少2.5船，预计压榨79万吨，环比增加0.55万吨；其中盘锦中储粮预计8月5日恢复开机，大连九三预计8月12日恢复开机，长春九三预计8月4日断豆停机15天左右，铁岭九三预计月中下旬也有计划停机10-15天，但整体开机还是保持正常偏高水平，所以进入8月供应还是偏宽松格局，现阶段经历了7月份的连续上涨后，8月预计上涨空间或受限，但因考虑到8月仍然是美豆关键期，天气因素决定能否兑现美豆单产估值，对期价的影响波动较大，若8月份USDA供需报告跟市场预期偏差不大，盘面在提前消耗利多预期后，现货价格预计还有回调空间，但若单产下调空间较预期偏差较大，现货价格则会异常坚挺，现货价格重心或将逐步上移。
