概述：
近一个月来，整个西南地区的热卷库存情况变化不大，但需求降幅明显。尽管在成都大运会的影响下，环保先行、部分生产企业产量下降、市场到货下降，但部分下游企业也推迟采购，市场成交降幅明显，加之今年行情波动较大，下游也不愿意备货，导致市场库存不降反而略有上升，价格支撑不足。本文以成都为例，浅析西南热卷市场形势。
一、价格走势：逐渐靠近全国均价
截至2023年7月21日收盘，成都主流热卷价格为3970元/吨。
如图所示，近期成都-全国均价价差继续收窄，7月份成都-全国均价价差平均值为10.00元/吨，远低于去年同期的108.33元/吨，也低于今年1月的77.83元/吨。7月初至今，成都热卷价格变化不大，总体呈在区间中震荡的格局，振幅100元/吨；而从全年来看，则呈现第一季度价格上涨，在三月中旬达到高点，第二季度总体下跌，在五月底左右达到低谷后小幅回调，进入第三季度在相对低位震荡运行。
二、供需情况：供需弱平衡，库存波动不大
1：供应
受成都大运会的影响，部分钢厂生产下降，但总体来说对产量的影响相对有限，本地热卷钢厂生产、发货、运输情况降幅不高，仍然维持相对正常水平。截至7月21日，南方大区热轧板卷钢铁企业产能利用率为83.84%，变化不大。
2：需求
目前处于传统淡季，市场需求下降属正常情况。再加之今年西南部分省市高温天气较多，部分省市还受大风、暴雨天气影响，也使下游的需求继续减弱。总体来看，今年行情波动较大，下游多按需采购，因此尽管目前市场价格处于一个偏低水平，贸易商的备货意愿也不强烈。不过，现货和盘面基差尚在，市场有一定的投机需求作为支撑，投机需求尚可。
3：库存
据Mysteel统计，截至2023年7月21日西南市场热卷库存为50.95万吨。
由图可见，西南热卷（左轴）库存变化呈年初上升、一月底达库存高峰，二月和三月份消化库存，第二季度开始后，库存在区间内震荡波动，市场库存情况变化不大，对比全国库存变化幅度来说，本地市场库存走势总体趋同，但幅度偏窄。
三、市场心态：谨慎为上，情绪低迷
据我网跟踪了解，市场对后市持谨慎态度。一是目前正处于传统淡季，高温天气较多，下游需求清淡。部分商家反馈市场价格上涨动力不足，仍以低价成交为主，贸易商仍然不愿意囤货，部分商家仍然维持快进快出策略，总体来说整个市场的情绪目前比较低迷。
四、总结预测
接上述，近期西南板卷市场情绪不高，市场到货量略微下降，贸易商不愿备货，下游拿货意愿不高，其中有一定关于天气和环保的影响，不过主要还是因为传统淡季，市场实际需求不佳，再加之国内其他片区市场成交表现也比较一般。
言归正传，那么三季度西南热卷还有机会吗？首先，逢大运会，目前部分的周边企业将陆续开始停产，大运会结束后，生产情况将恢复，产量和市场到货量或将上升；其次，入秋之后气温下降，开工情况或将转好，届时采购或将转好，预计会有小的需求爆发阶段，届时市场情绪也将开始转好；最后，目前市场库存情况变化不大，当前商家备货意愿不强，不过，如果需求情况改善，商家或调整操作，不过贸易商今年普遍谨慎，后续库存或也仅小幅波动。总而言之：后续市场需求或有爆发，投机需求也有一定支撑，而在笔者预计市场库存波动情况不大的情况下，后续西南热卷市场价格或缓慢上涨。
