价格整体表现强势，但尚需警惕下游原料补库动力不足风险。铜价上涨的原因是全球低库存背景下，美元指数回落赋予铜价较强的向上弹性。近期，国内铜社会库存出现边际回升，但绝对库存量处于历史偏低水平，且保税区和伦铜库存低位持续去化。

当前，全球总库存仅够全球四天的使用量，说明铜库存严重不足。在此背景下，美元指数持续回落，从定价端为铜价提供上行驱动。美国通胀数据回落强化市场对美联储接近结束加息周期的预期，投资者提前进行做空美元的赔率交易。预计后期在全球低库存和美元指数弱势驱动下，将持续支撑铜价。

但是当前下游企业利润偏低，铜价上涨会再次侵蚀企业利润，使得终端点价和下游原料采购减少，有可能限制价格上方空间。

交易策略上，此前多单可以继续持有，新进多单等待安全边际，套利策略上关注内外反套。