【总结】

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数下跌，仅华中一带逆势上涨；精铜杆订单较为集中，多为下游刚需拿货；再生铜杆交易环比略有下滑，市场多围绕市场低价货源成交；精废铜杆价差、再生铜杆对期铜贴水延续近期较强表现，再生铜杆交易属性仍存；后市来看，下周进入半年度末前最后一交易日，个别市场的资金紧张问题仍将保持较为突出的状态，市场交易热度可能有所减弱，加之一些精铜杆企业成品库存高，生产积极性有限，精铜杆端的交易预计难有提升；再生铜杆的交易属性依然不错，但目前再生铜杆厂家开工不足的问题依然存在，因此短期的订单交付和现货供应或许有紧张的可能。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：多数市场加工费下调 市场成交多为刚需拿货

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体呈现下跌趋势，华中一带逆势上涨，主要是局部现货货源略紧张。

数据来源：Mysteel

华东一带市场加工费主流报盘在950-1050元/吨，价格环比下跌50元/吨；广东市场加工费报价600-780元/吨，价格环比下跌50元/吨；华北市场加工费报价850-900元/吨，价格环比持平。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业生产表现环比有所下滑，主要受到假期影响以及部分新增订单表现不佳，导致成品库存积累，市场部分铜杆企业假期选择性的进行减产，甚至是停炉检修维护。目前部分精铜杆企业成品库存水平处于偏高的水平，反观如安徽市场当地的企业，整体库存水平处于较低水平，因此当地精铜杆企业假期生产较为稳定。

本周长三角市场订单环比有所增加，市场成交表现较为活跃，但受高铜价及高升水双重影响，整体需求释放较为有限。节前铜价运行较为平稳，假期的到来刺激了部分下游采买积极性，备库需求有所体现，尽管现货升水维持高位，但下游大型线缆企业由于前期订单交付尚未完成，按需备库情绪较为明显，整体采购积极性较高，因此本周成交集中性较强；从订单组成来看，本周下游大户占比仍较高，占比约70%-80%，环比上周有所提高，中小线缆企业采购积极性偏低，订单表现维持偏弱；本周下游提货速度环比上周有所加快，主要为保证假期生产。据调研，本周区域内部分铜杆厂家成品库存水平较高，故安排短期检修工作，以此去库。湖北精铜杆市场本周成交表现马马虎虎，主要是端午假期叠加高升水走势，部分精铜杆企业反馈零单这周几乎没有，多为长单交货，节假日期间成交表现不甚亮眼。

华南市场本周成交表现进一步走弱，铜价向上势头不减，叠加换月后区域电解铜升水维持偏高水平，成品绝对价格的持续攀升抑制了市场需求释放，下游企业节前备库意愿普遍不高，市场交易活跃度呈下滑趋势；从实际的成交来看，由于本周交易日仅有三天，为提高出货量，部分中大型铜杆企业及贸易商选择让价销售，市场进口线与国产炉加工费价差一度缩窄至50元/吨左右，市场价格内卷化竞争明显，但即使是此类低价货源成交表现依旧不太理想，多数大型下游企业提货基本以长单为主，零单交易占比极低，不过值得一提的是，广西地区成交情况相较于内卷化的广东地区更为优异，下游询价及买货意愿相对比而言表现更为活跃一些。从消费来看，根据市场反馈，区域国网南网订单开工率有所下滑，实际需求释放表现趋弱，且漆包线以及拉丝企业的厂内原料库存开始累积，企业资金压力凸显，市场整体消费预期相对偏悲观，长单进度偏慢。

华北精铜杆市场本周整体订单表现清淡，由于市场精铜升水依旧较高，周内个别时段个别企业加工费价格一度涨至1000元/吨水平，加之铜价也有再度上探趋势，故而区域内精铜杆企业实际成交非常有限，多数铜杆企业日均成交量仅维持在200-300吨之间。据调研了解，端午节前市场已出现因库存过高选择停产的现象，就目前企业实际订单表现来看，预计短期市场消费依旧保持低迷，区域铜杆成品或将继续累库。

本周西北市场出货延续上周较好表现，因区域内生产企业主要供应长单，市场消费相较其他市场表现平稳。生产端，个别企业竖炉依旧处于检修状态，因前期已完成长约客户需求备货，区域内精铜杆供应未呈现紧张局面。此外，区域内精铜杆企业反馈，目前处于市场消费旺季，终端企业均维持正常提货，目前处于产销平衡状态。整体来看，西北市场铜杆交易热度表现尚可。

本周东北市场精铜杆加工费突破年内新高，前半周，因区域内电铜升贴水攀升带动加工费价格上涨，周一、二市场报价至1100元/吨。同时铜价重心持续上移，市场终端企业畏高情绪明显、接货意愿不高维持按需采买，市场交易氛围趋于寡淡。后半周恰逢端午假期，期铜为期4天休市，精铜杆现货市场交易基本停滞。此外，在高铜价的背景下，精铜杆新增订单量少从而铜杆成品出现累库，而原料端采购成本价高，双重因素推动下，本土生产企业暂时停炉，市场消费表现整体维持清淡。

西南精铜杆市场本周成交情况不尽如人意，由于市场电解铜供应依旧偏紧，换月后市场升贴水维持高位，叠加国内期铜周内整体走势向上，下游在端午假期前的备货意愿并不明显，采购多以长单为主，同时加之部分区域精铜杆企业现货供应趋紧，市场零单流通货源与交易量双双下滑，市场交易热度走弱。从消费来看，目前终端订单依旧工程线缆方面为主，但限于资金回款有一定的展期情况出现，下游线缆企业资金紧张现象依旧较为明显，从而对成本方面的把控更为严密，逢低补库、按需采购成为了市场成交的主要方式。

数据来源：Mysteel

2、再生铜杆市场：成交表现有所下滑 市场多交易低价货源

本周再生铜杆价格整体呈现先扬后抑走势，截至周日，市场再生铜杆价格运行区间在67600-67800元/吨，价格较上周五基本持平。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业生产表现继续有所回升，虽然一些企业依然面临着原料采购难以及地方行业调整导致的生产困难，但部分稍好一些的企业已陆续开始提升产出或稳定生产。不过需要注意的是，目前多数企业的生产并未达到前期水平，一些多产线的企业目前依然是维持着单生产线的方式进行，因此当前产能利用率表现并不高。

本周江西再生铜杆市场成交情况整体不太理想，区域精废杆差周四前相较上周变化并不大，市场交易热度整体不高，成交多集中在低价货源方面，且买货方依旧以铜杆厂家与贸易商为主，下游企业畏高情绪偏浓，加之临近端午假期，线缆企业买货情绪欠佳，多以按需采购为主；同样的，在端午假期期间，部分再生铜杆企业正常生产报价，但由于外盘持续走弱，成品一口价跟随下调，不过从成交来看，下游线缆企业在假期期间买货意愿依旧偏差，成交情况反而不及前半周。综合来看，目前多数中小型的下游企业订单情况并不理想，且资金方面较为紧张，采购依旧以刚需为主，而贸易商以及铜杆厂家贸易量开始增多，市场交易以流转、投机性贸易为主，终端需求仍有待恢复。

湖北再生铜杆市场本周成交表现抢眼，主要是周初铜价拉涨叠加高升水，精废杆价差一度扩张至2000元/吨以上，受此影响部分精铜杆需求的下游企业也开始陆续改采再生铜杆，部分贸易商也适当在高位建仓，故而本周再生铜杆日均成交良好，多在300吨以上；湖南再生铜杆市场本周成交稳中有升，生产情况较前几周有所好转，稳定生产后订单量也开始提升，整体保持平进平出。

广东再生铜杆市场本周成交情况相较上周有所下滑，铜价周内持续走高，但精废铜杆价差并未出现较大的变化，成品价格基本维持在较盘面贴水700元/吨附近，区域贸易商在经历过上周的大型补库后，本周的建仓意愿有一定的减弱，部分贸易商选择等待价格出现更有利的价差后再行入市建仓，补库量相对有限，仅少部分上周未进行建仓的贸易商选择择机少量补库进场；而下游方面整体的买货心态依旧不太乐观，整体仍维持按需采购计划，整体的成交订单并不多。后市来看，随着区域贸易商手中库存日渐增多，部分贸易商或将出现获利了结的需求，市场或将迎来一定量的超低价货源流入，届时下游企业买货意愿可能会得到一定的回升。

华北再生铜杆市场本周交易热度尚可，市场投机贸易需求集中性也更为明显；周内贸易商补货积极性依旧较强，从铜杆生产企业了解，本周成交贸易商拿货占比较大，个别终端因生产需求少量进行补货。而由于精废杆价差处于较高水平，市场偏向采购再生铜杆，一定程度也使区域内再生铜杆现货趋紧；与此同时，就目前偏高的铜杆绝对价格情况，后续市场采购心态将更为谨慎。

西南再生铜杆本周新增订单表现欠佳，首先在供应方面，由于当前铜价整体处于高位，市场再生铜供应情况相对前几周有所好转，但采购价格依旧居于高位，不过区域再生铜杆企业为保障生产，跨区域采购依旧为市场常态；同时成交方面，为了提高企业出货量，降低厂内库存以减少资金占有率，部分再生铜杆企业选择让价销售，刺激效果相对有限，西南本土成交订单或提货多多以老客户为主，其中外销河北、河南等地订单则更多以贸易商代销为主，不过从整体来看，新增订单情况依旧不太理想。

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3、精废铜杆价差：价差、贴水维持高位 再生铜杆依然具备优势

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本周精废铜杆价差延续回升趋势，目前精废铜杆价差达到了近三个月的高点，从成品材来看，再生铜杆消费优势明显；而原料上，再生铜依然多处于挺价状态。

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本周再生铜杆与期铜价差贴水幅度维持于千元水准，贸易商投机积极性依然较高，依然是再生铜杆交易的主力。

【行业动态】

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数据来源：Mysteel

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【下周预测】

受假期影响，精铜杆企业生产表现有所下滑，再生铜杆企业生产表现虽延续上升势头，但产能利用率依然处于较低水平。后市来看，下周进入半年度末前最后一交易日，个别市场的资金紧张问题仍将保持较为突出的状态，市场交易热度可能有所减弱，加之一些精铜杆企业成品库存高，生产积极性有限，精铜杆端的交易预计难有提升；再生铜杆的交易属性依然不错，但目前再生铜杆厂家开工不足的问题依然存在，因此短期的订单交付和现货供应或许有紧张的可能。