【导语】截至本周五全国外三元生猪出栏均价为14.45元/公斤,较周初累积上涨0.29元/公斤,涨幅0.2%。因端午临近,市场看涨情绪在节前备货带动下持续升温,养殖端顺势提价出栏,价格已连续4日走高。
市场情绪及节前备货带动价格出现短暂上行,部分人士表示涨价或不持续,主因供大于求背景之下,节假日及周末效应利好有限,过后行情仍或偏弱运行。对此笔者表示赞同,但当前利空主导之下,部分利好开始初现,或逐步支撑价格上行,生猪行情有望缓慢复苏。
首先产能端来看。能繁母猪存栏量呈缓降趋势,官方数据显示,2023年1-4月份能繁母猪存栏量由4367万头下降至4284万头,累积下降83万头,降幅为1.9%。虽能繁母猪存栏量5月份官方数据尚未公布,但据部分消息存栏量环比或继续微降,幅度为0.6%(数据未经证实,仅供参考)。如果消息属实,那么能繁母猪存栏量已连续5个月回调,生猪产能持续缓降,可谓利好。从Mysteel 农产品监测的数据来看大趋势基本相同,5月份样本企业数据显示能繁母猪存栏量环比下降0.01%,其中123家规模场环比微增0.002%,85家散户微降0.27%,因此散户产能去化相对明显。
虽然规模场能繁微增,但从其他数据来看,整体呈向好趋势,首先商品猪存栏同样呈下降趋势,5月份微降0.3%,散户微降1.16%,综合所得为环比微降0.33%。并且另一重要指标出栏体重呈明显下降趋势。Mysteel农产品数据显示,5月份样本企业出栏均重为122.06公斤,较4月下降0.89公斤,环比下降0.73%,同比下降0.56%。并且这一趋势仍在延续,截至本周四样本企业出栏均重为121.05公斤,较上周下降0.21公斤,环比下降0.17%。梳理来看,从一季度末开始,养殖端出栏体重持续下滑,且逐步明显,尤其近一个月时间。据Mysteel农产品调研了解,规模场通过微调出栏节奏,前期体重较大猪源明显减少,目前部分区域如西南、华南、华东等优质大体重猪源(140-145kg)已出现偏紧现象,部分屠企收购稍显困难。此次价格走高,一部分原因是优质大体重猪源带动标猪价格整体上行。并且养殖端反馈,目前散户手中大体重猪源较前期明显减少,部分已开始挺价惜售。市场情绪对价格走高亦有支撑。
高温淡季来临,下游屠宰企业适当缩量或难以形成利好,支撑价格上行。但养殖端来看,产能去化持续中,规模场出栏体重下降,总体而言,养殖端压力有所缓解,虽然短期利好并不明显,但长期趋势向好。此外终端需求逐步恢复,三四季度的传统旺季,随着下游订单增加,屠宰企业开工率稳步提升,行情有望缓慢复苏。但值得关注的是,目前产能过剩严重,社会面阳康之后,终端消费全面恢复也需时日,另外企业降本增效,成本变化也并非一朝一夕。因此下半年想要丰厚利润难度较大,保本微利应为常态。