本周下游采购补库行情价格有所回升，焦炭第9轮降价后，市场对炼焦煤看跌情绪加重。本期铁水产量仍有增幅，炼焦煤在经历市场整体稳中偏强运行，市场出现小幅涨价行情。但长期来看原料市场仍然看弱，原料端累库现象稍有缓解，市场信心多有提振。炭价格下跌第八轮之后，第九轮降幅度仍然为50元/吨，5月钢厂阶段性检修后铁水产量目前基本持稳，部分区域钢厂在利润水平呈现上升趋势后逐步开工复产。但随着钢材需求再次走弱，钢厂再次亏损，加之高价原料成本使得钢厂亏损加剧。钢厂对焦炭的提降预期仍然偏强。主产地炼焦煤采购价格目前已出现小幅上涨后缓慢下跌。后期原料价格走势如何，我们将继续探索从供应到需求的市场逻辑。

首先，焦化尚有微薄利润。炼焦煤从河北主流钢厂采购价格来看已有部分钢厂采购价格出现小幅上涨情形，前期焦钢企业对炼焦煤以消耗库存为主，近期焦钢企业炼焦煤需求稍有提升。钢厂炼焦煤库存来看，钢厂焦钢炼焦煤库存处于底部，经过近2周的原料补库，炼焦煤库存水平已有一定回升，从需求来看后期炼焦煤价格支撑偏弱。

其次，受动力煤价格下跌影响，前期瘦煤等煤种小幅上调，成交近期好转，后期动力煤价格下跌将对一些配焦煤价格造成一定影响，整体来看炼焦煤价格受动力煤价格下跌影响，炼焦煤价格支撑偏弱。

另外，市场受焦炭价格下跌预期影响炼焦煤价继续下跌预期偏强。从情绪上来看，6月的钢材销售淡季对双焦市场继续下跌奠定基调。

指标

日期

到厂承兑价格

涨跌幅

A10.5,S1.3,G80,V23,MT8,岩相0.15

5月23日

1560

+50

A10.5,S1.3,G80,V23,MT8,岩相0.15

5月10日

1510

--

以某焦化为例，4月招标2次价格上涨50元/吨，涨幅有限。预计在以上多种因素交织下，炼焦煤价格偏弱运行。