5月25日，国内新疆棉3128B现货价格为16244元/吨，跌188元/吨；郑棉主连收于15565元/吨，跌160元/吨，跌幅1.02%；期现基差（现货价格-郑棉主连收盘价）为679元/吨，小幅收窄。受宏观利空因素影响，郑棉期货继续减仓下行，现货价格跟随期价下跌，贸易企业积极出货，下游刚需采购，市场交投氛围尚可。预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息。