基本面看，电解铝供应端压力将有所缓解，6月份云南、贵州地区电解铝产能大概率复产，同时进口环节的铝锭增量明显。消费端看，下游加工企业开工率略有下滑，部分企业反馈订单表现不佳。电解铝库存降幅较上周亦明显收窄，即使铝价出现较大跌幅，下游并未表现出明显的囤货意愿，消费整体难言乐观。当然，目前电解铝仍存在一些结构性问题。极低的库存水平引发市场对逼仓担忧，在基本面表现偏弱的情况下，我们认为低库存更多的是对现货升贴水及期货近月价差结构造成影响，难以决定铝价的运行方向。

目前宏观避险情绪较高且多已反应在铝价上，短期铝价继续大跌的概率较小，运行区间17300-17800元/吨。在06合约进入交割月之后，可考虑逢低继续做多07、08合约价差。