山东讯：本周山东水渣、矿渣微粉市场震荡运行，主流钢厂水渣出厂价报75-85元/吨左右，矿渣微粉出厂价报180-220元/吨左右，实单出货高位存一定让利空间。

钢厂方面：钢厂盈利率进一步下滑，个别钢厂高炉有检修计划，预计后期水渣供应依然趋减。尽管短期水渣市场供需双弱，但随着矿渣微粉发运量不佳，矿渣微粉仍有进一步下降空间，后期产业供需格局预期转差，水渣、矿渣微粉仍延续弱势。

需求方面: 5月3日-5月9日，全国水泥出库量567.25万吨，环比上升3.84%，年同比下降22.96%；基建水泥直供量190万吨，环比回升2.7%，年同比提升12.43%。国内弱复苏建材成交表现也不佳，整体下游终端需求表现疲弱。市场将逐渐进入传统消费淡季，持续欠佳的成交表现使得市场对需求预期悲观。

目前来看，下游的萎靡状态持续通过压低原料价格向上游传导，矿渣微粉利润处于微薄的状态，市场弱现实风险继续释放，整个产业链延续偏软走势。后续重点关注下游备库量、水泥出库、表观消费量、终端商品房成交等高频数据来验证需求兑现情况。