概述：“五一”期间焊管市场相对低迷，价格维持弱稳状态。随着假期结束，黑色系期货的回归给钢贸商们带来“当头一棒”，期货盘面大幅下跌，钢材现货价格并未跟随以往市场情况迎来价格的回弹，而是迎来了现货价格的快速下跌，以至于市场恐高情绪加剧。目前多地市场焊管库存处于低位，下游刚需入场采购谨慎。
一、本周回顾
【价格方面】
据Mysteel数据显示：截至5月5日，全国28个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4239元/吨，较上周五跌92元/吨；4寸*3.75mm镀锌管平均价格为4940元/吨，较上周五跌95元/吨。节后现货价格宽幅下跌，跌幅为50-160元/吨，这也导致下游刚需谨慎观望，迟迟不肯进场。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周国内主流焊管厂挂牌价格多数下调，个别厂家价格持稳。节后黑色系期货震荡下行，市场交投氛围清淡，叠加带钢价格的大幅下行，国内主流焊管厂挂牌价格多数下调。由于利润影响，节假日期间，多数厂家出现不同程度的停产，焊管供应收窄。节假日期间，商家补库较少，厂内成品库存出现累积，厂家库存压力增大。原料方面，今日唐山355带钢价格3630元/吨，较昨跌30元/吨。当前下游仍有部分需求小幅释放，相对低价资源成交尚可明日原料价格或继续修复，成本上移的情况下，预计下周国内主流焊管厂价格或降幅收窄。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为-205元/吨，周环比减少87元/吨，月环比减少192.5元/吨，年同比减少255元/吨；镀锌管利润为-115.8元/吨，周环比减少50.4元/吨，月环比减少161.1元/吨，年同比减少219元/吨。
图1：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北地区焊管价格宽幅下行。价格方面：天津市场焊管4寸*3.75mm价格较上周下跌110元/吨，报3950元/吨，镀锌管方面：北京市场镀锌管4寸*3.75mm价格较上周下跌120元/吨，报4900元/吨。唐山市场原料带钢价格较上周下跌90元/吨。近日焊管价格底部支撑逐渐走低，焊管价格被迫下调，节后归来市场风险虽有释放，但市场情绪临近谷底，避险意识强烈，加之下游需求仍多为刚需拿货，价格仍有下探可能。
东北市场：本周东北焊管，镀锌管市场价格大幅回落。节后黑色系期货大幅回落，本地商家多竞价出货，市场报价混乱，商家利润倒挂。供应方面，节假日期间，本地主流焊管厂部分停产2天，市场供应收窄。与此同时，商家补库积极性较低，市场库存延续下降，目前商家库存压力不大。大户日均成交在几十吨上下，商家心态偏空。原料方面，本周带钢价格4000元/吨，较上周跌80元/吨，厂家挺价意愿减弱，加之需求仍偏清淡，下周东北焊管价格或有继续下跌。
华东市场：本周原料唐山热轧带钢价格继续下跌，华东区域焊管镀锌管厂价格继续跟跌，市场价格跌幅50-140元/吨。本周管厂利润亏损扩大，管厂库存表现有所分化，焊管厂内库存微幅累增，镀锌管厂内库存有所下降。近期钢材市场价格整体处于超跌状态，市场情绪普遍相对较为悲观，贸易商补库情绪不高，本周焊管库存有所下降，市场看跌心态较浓。
华南市场：本周华南镀锌管、焊管价格宽幅下行。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4400元/吨，乐从报4350元/吨，周环比下跌100元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5410元/吨，乐从报5360元/吨，周环比下跌110元/吨。南宁焊管4寸3.75mm报4550元/吨，南宁镀锌管4寸3.75mm报5200元/吨，周环比分别下跌50、100元/吨。本周黑色期货继续震荡下行，今日虽有小幅反弹，但市场上涨动力不足，原料价格继续下行。五一期间，本地管厂主动减产，有管厂停产1-3天，厂内库存小幅减少，期间华南市场贸易商基本没有补货。目前商家库存还是前期补的高价库存，且市场出货不行，贸易商库存消化慢，补库积极性不高。节后继续受跌价行情影响，广西、海南市场出货较冷清 ，广东市场出货一般。下游工地也受跌价行情影响，采购积极性也不高，都在等待时机。
华中市场：华中 焊管、镀锌管方面，本周带钢价格持续承压下行，华中市场焊管镀锌管价格明显跟跌。近日黑色系期货再度下挫，华中市场整体避险情绪仍强，市场交易表现较差，贸易商为降低风险，多以跌价抛货为主，库存维持偏低水平。华中社会库存持续去化，市场供需同步收缩，不过市场目前基本面仍表现为供大于需，下游刚需释放乏力，投机需求大幅减少，叠加原燃料进入下行通道，成本支撑走弱趋势不改，市场成材价格反弹动力不足。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格下跌20-100元/吨。具体来看，库存方面：本周西南地区焊管、镀锌管库存为28.64万吨，周环比减少0.60万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢出厂含税价格降100元/吨：495-635报3610元/吨，较上周五下跌160元/吨，685-880带钢报3620元/吨，较上周五下跌160元/吨。本周黑色期货持续下行，原料带钢价格大幅下跌，部分管厂出厂价格随之下调。受利润减少影响，管厂产量、厂内库存均持续减少。西南地区五一小长假，部分商家降价出货消耗库存，焊管价格整体稳中偏弱，然市场交投仍旧冷清，实际成交寡淡，贸易商悲观情绪浓厚，整体信心不足，多数贸易商备库意愿不强，以少量补缺为主，市场库存维持中低水平。
西北市场：焊管、镀锌管方面：西北地区本周焊管、镀锌管价格大幅下跌运行，西安焊管价格跌140元/吨，镀锌管价格跌130元/吨；兰州焊管、镀锌管价格跌110-150元/吨；乌鲁木齐市场焊管、镀锌管价格周环比下跌100元/吨。本周黑色系期价格延续下跌，市场交投氛围差，今日午盘价格小幅反弹。五一期间市场成交近无，管厂价格继续下调，西北地区价格跟跌运行，今日原料价格大幅100元/吨，贸易商对后市不看好，跌价行情下，市场询价资源不佳，下游项目资金到位紧张，新开工项目不多，整体需求一般。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量大幅减少，产能利用率持续下滑。本周焊管产量为27.38万吨，周环比减少10.88万吨，月环比减少15.9万吨，产能利用率为48.82%，周环比下降19.41%，月环比下降28.35%。本周管厂利润亏损再度扩大，管厂库存表现有所分化，焊管厂内库存微幅累增，镀锌管厂内库存有所下降，管厂整体库存降幅收窄。近期行情持续下跌，市场避险情绪较强，管厂或将维持低位生产。本周管厂库存（含镀锌管）为86.26万吨，较上周减少0.08万吨。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量18615吨，较上周日均成交量减少1921吨，跌幅为9.41%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）日均成交量(单位：吨)
【市场预测】
当前市场宏观扰动加剧，大宗商品多空，制造业复苏基础仍不牢固。进入传统淡季，原料价格迎来宽幅下跌，削弱和对焊管价格的支撑，假期焊管市场去库不畅，节后虽有刚需采购，但却由于价格下跌速度过快止步门外。另外，华东、华中、西南部分地区短时内迎来强降雨天气，也导致焊管出货受损，需求减弱。短期来看，市场对于节后消费恢复预期相对偏弱，市场整体情绪偏谨慎，市场恐高情绪有待消化，供需双弱情况有待改善。综上，预计下周国内焊管价格或震荡运行。
【大户观点】
河北商家：目前库存相对偏低，节后询单量较节前增加，但实际成单量却较少，这段时间价格降得太快，是否补库还需要再观望一下，对于下周市场保有信心。
