市场概述：回顾4月，长治市场炼焦煤价格一路走低。4月1日焦炭新一轮降价落地，湿熄50/90元/吨，干熄100元/吨；随后10日顶装降100元/吨，捣固降50元/吨；17、23、28日各降100元/吨，累计下跌440-500元/吨，煤价随之下调。展望5月炼焦煤市场，供需仍是决定价格走势的主要因素，在钢厂检修和焦炭降价预期之下，叠加进口煤对国内市场的冲击，预计5月上旬长治市场炼焦煤价格仍以弱势运行为主，下旬或将企稳反弹，但反弹幅度有限。
一、产地方面
以下是长治各个焦煤品种的价格，除个别矿配煤价格4月基本持稳，月底补降外，其余煤种价格全月一路走低。供应端，煤矿基本维持正常生产，因下游需求欠佳，中间贸易及洗煤企业不敢贸然采购，焦钢企业维持刚需补库，焦煤供应整体宽松，煤矿出货较差，库存压力渐增，价格持续下调。全月炼焦配煤下跌150-220元/吨，累计下跌260-550元/吨，较23年高点下跌550-720元/吨；主焦煤下跌450-500元/吨，累计下跌550-650元/吨，较23年高点下跌600-700元/吨；瘦焦煤下跌280-570元/吨，累计下跌580-760元/吨，较23年高点下跌600-800元/吨，且短期内煤价仍有降价预期。
二、竞拍方面
本月区域内竞拍成交价延续3月的跌势，配煤全月成交均价降幅104-230元/吨不等，两月累计下降400-570元/吨，较年初高点下降514-774元/吨。焦钢企业维持低库存策略，洗煤厂出货欠佳，下游对焦煤采购积极性降低，市场成交氛围冷清，多数煤种降低起拍价后流拍情况仍未得到改善，据统计，长治地区4月挂牌446.05万吨，流拍194.12万吨，流拍比例43.52%，其中四月下旬流拍比高达61.55%。
三、库存方面
目前长治在产炼焦煤矿井41座，核定产能6320万吨，区域煤矿生产整体正常，据调研长治地区17家代表煤矿，本月原煤入洗基本持平，原煤库存月环比增加4.78万吨，精煤库存月环比增加1.23万吨。本月终端需求延续疲态，市场看降情绪浓厚，下游对原料煤谨慎观望，贸易商不敢贸然入场，焦煤供应略显宽松，各矿库存仍持续积累，煤价仍有下行空间。
四、下游方面
焦企端，本月焦炭已降价5轮，累计降幅440-500元/吨，但原料煤降价幅度大于焦炭降幅，多数焦企处于盈利状态，本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利63元/吨；山西准一级焦平均盈利119元/吨，山东准一级焦平均盈利67元/吨，内蒙二级焦平均盈利-27元/吨，河北准一级焦平均盈利85元/吨。但受成材需求疲软影响，焦炭库存有所累积，焦企开工积极性下降。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为78.1% 减 0.4 %；焦炭日均产量58.6 减 0.3 ，焦炭库存90.0 增 8.2 ，炼焦煤总库存696.1 减 23.7 ，焦煤可用天数8.9天 减 0.3 天。焦企对焦煤采购积极性短期内不会有明显回升，叠加节后焦炭仍有下降预期，短期煤焦暂无止跌迹象。
钢厂端，据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.56%，月环比下降1.31%，钢厂盈利率26.41%，月环比下降32.46%，同比下降36.36%；铁水产量也在月中见顶后回落，本周日均铁水产量243.54万吨，较本月高点下降3.16万吨。
五、市场展望
综合以上分析，笔者认为长治市场炼焦煤5月份前半月将延续偏弱运行，但降幅会有所收窄，下旬煤价或将企稳反弹，但价格上涨空间有限。
供应方面，焦煤供应量不会有较大变化，各矿点库存或将继续增加；需求方面，五月钢厂高炉检修计划有所增加，铁水产量将继续下降，压力降继续向上游传导，对焦炭需求有一定下降，焦煤需求减少。且焦炭仍有一到两轮降价预期，焦钢企业采购节奏缓慢，带动煤价继续下行。整体来看，预计5月份长治市场炼焦煤呈现先弱后稳趋势，后续仍需关注钢厂检修及煤焦供需情况。
