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首先供应端来看,今年4月份倒推10个月,去年7月份能繁母猪存栏量为4298万头。而2022年4月倒推10个月,2021年7月份能繁母猪存栏量为4541万头,虽然目前4月份商品猪存出栏量尚未公布,但理论而言,4月供应或少于去年。其次需求方面,从下游屠宰情况来看4月样本企业屠宰开工率32.93%,较上月提高3.94个百分点,同比上涨8.14个百分点。整体呈持续增长态势,需求缓慢恢复,整体好于去年。供应减少,需求增加,理应比去年更涨的多,但今年趋势却截然不同,究其原因,价格提前走高,出栏压力后置。
众所周知,受二次育肥及冻品入库带动,本应节后传统淡季的2月份,行情却相对“火爆”最早的二次育肥进场可追溯到1月31日(正月初十),市场活跃度明显高于往年。Mysteel相关数据显示,123家样本企业2月份商品猪出栏量792.03万头,同比增加158.53万头,增幅高达25.02%。价格因此水涨船高。2月份均价为14.82元/公斤,同比上涨17.8%。受此影响,养殖端逐渐惜售,部分规模场和散户出栏节奏放缓,开始压栏增重。这一波行情直至3月中旬才逐渐消退。
价格上涨过快,逐渐超预期,虽然二次育肥和冻品入库停止,热度已降。但影响持续存在。一方面价格极度“拉扯”涨两天,跌一天。持续磨底,但始终无法触底反弹,“疲态尽显”其次养殖端前期压栏增重猪源,体重持续增加,出栏压力后置,供大于求更加严重。
综合来看,二次育肥和冻品入库导致价格过早上涨,“淡季不淡”。养殖端惜售,压栏增重,部分企业出栏压力后置,形成一系列连锁反应,因此短线涨价动力或不及去年。但同比来看平均价格水平仍高(去年13.17元/公斤),养殖端境况稍好。接下来5月初规模场普遍缩量,或支撑价格阶段性上行,但需求恢复缓慢,假期过后有下跌可能。至于整体二季度情况来看,涨价势头或不及去年,分析原因,去年3月份价格触底之后,4月份开启的冻品入库和陆续增加的二次育肥,支撑力度较强。今年价格磨底不触底,整体水平稍高,短期难有持续上涨动力。