回顾2023年3月份，市场建筑钢材价格呈现冲高回落的行情，但月均价环比继续上移。对比于全国其他市场，3月份武汉市场宝武鄂钢抗震Ф18规格理计的均价为4256元/吨，较2023年2份均价上移了约82元/吨，单次行情最大累计涨幅为80元/吨，跌幅为130元/吨，月环比呈现涨幅收窄，跌幅扩大的转变。供应方面，3月湖北省内钢厂螺纹钢、盘螺产量月环比均呈现快速回升态势。资源方面，3月湖北省内钢厂螺纹钢的库存月环比增加、年同比有所减少；盘螺的库存月环与年同比均有所减少。结合钢厂产量恢复，但库存压力一般来看，商家心态尚且维持谨慎乐观居多；需求方面，随着项目需求正常释放，3月成交量月环比继续放量，表观消费量继续增加。进入2023年4月份，整体省内钢厂排产会否维持高位，供需基本面会否延续良性态势，市场价格会否延续偏强运行，整体行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。

一、钢厂盈亏维持改善  达产将增至高位  

从区域同类钢厂价格对比来看，3月份，武汉市场宝武鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约高23元/吨，月环比价差呈现正差缩小；较南昌约高48元/吨，月环比价差正差缩小；较上海约低40元/吨，月环比价差负差扩大；表明3月份华中区域整体价格水平较华东区域的价格维持偏低表现，另武汉价格表现与长沙、南昌市场对比呈现价差缩小但仍相对坚挺的情况，这或与省内钢厂进一步集中复产，而规格单一导致市场库存结构不佳以及资源维持分流相关。时至3月末4月初市场商家心态尚且维持谨慎观望为主；从月均价对比来看，月环比基本维持继续上移的表现，但涨跌幅度呈现月环比涨幅收窄，跌幅扩大的震荡行情。

从生产成本角度来看，2023年3月份以来，铁矿石、废钢均价月环比均继续小幅上涨，焦炭均价月环比基本持平，整体钢厂生产成本表现月环比仍有所上移。对比建筑钢材均价表现来看，省内长短流程的盈利状况虽维持改善态势，但仍处于盈亏平衡线附近或继续面临倒挂压力。

从省内钢厂的调研情况来看，14家钢厂中，2023年一季度，湖北省内钢厂螺纹钢产能利用率处于近六年除2020年以外的偏低水平，同比2022年偏低，但在3月份呈现快速恢复态势；线盘周度产能利用率处于近六年接近于2020年的水平，目前受螺盘价差缩小的影响，呈现周环比回落的表现。从历年二季度的表现来看，整体两品种仍有增量的空间，但作为排产利润好于螺纹钢的盘螺品种来说，若其产能利用率的进一步恢复，则或延长与螺纹钢价差缩小的时间周期，若房建政策能持续发酵刺激需求，则会迎来修复，但价差或将维持较小的水平。

具体至3月末，湖北省内钢厂螺纹钢产量月环比增加84.31%；线盘产量月环比增加81.07%。厂库方面， 湖北省内螺纹钢厂库月环比增加26.11%，线盘厂库月环比减少24.55%。整体看来，3月份省内部分短流程钢厂进一步复产与长流程钢厂总产量续增形成叠加表现；另BWEG对线盘轧机预计4月10日复产。进入4月份，省内钢厂产能利用率将恢复至年内高位。自律性调整品种结构应是缓解供应压力的关键；另据悉省内已有钢厂陆续收到核查近两年产量通知，从而制定年内限产指标的消息，若属实，则供应处于持续高位的表现或相对短暂，因此在供应上虽呈现增加，但存在变数。而若需求延续释放的态势，市场或维持量价趋强存空间的行情预期。

二、库存提前转增  表观消费量维持尚可表现   

据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至3月31日，武汉螺纹钢品种库存总量约在28.22万吨以上，周环比增加约3.75%，月环比减少约12.74%，年同比减少约36.08%；整体较2022年1-3月的平均库存量减少约21.65%；较2023年1-3月的平均库存量减少约2.39%；武汉线盘品种库存总量约在7.32万吨以上，周环比增加约6.86%，月环比增加约6.4%，年同比减少约17.47%；整体较2022年1-3月的平均库存量减少约4.31%；较2023年1-3月的平均库存量增加约9.91%。

从社会库存的变化情况来看，2023年一季度的库存数据峰值出现在节后第3周，且峰值低于预期值，表明市场销售压力暂不大，这与省内供应压力偏缓和需求恢复超预期的表现相关。但截止至3月31日，武汉市场螺纹钢与盘螺库存均呈现周环比增加的表现，增库表现均早于近6年的情况，由此看来，进入二季度，武汉市场库存预期或呈现难言持续降库的可能，这对价格高度或形成一定抑制。

结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至3月31日，3月份23个工作日的合计成交量环比2023年2月份17个工作日的合计成交量增加76.74%，日均成交量3月环比2月增加30.63%。从年同比来看，今年3月份23个工作日的合计成交量同比2022年3月份23个工作日的合计成交量与日均成交量均减少5.57%。

从环比数据来看，3月份需求表现月环比维持增加态势。而从近五年的成交量数据来看，2018年、2021年、2022年的年日均成交量的年度峰值基本出现在4月份，随后5、6月份基本均呈现减少态势。目前2023一季度产能利用率快速恢复至年内高位，因此若需求端延续月环比、年同比有所萎缩的预期，则二季度的供需矛盾还是存加剧的可能。但3月供需双增的表现得到验证，而对于4月来说，真实需求应无需过分看空。

综上所述，从供需基本面角度分析来看，湖北市场或总体呈现供应增加、限产预期待明确、成本下移但幅度有限、需求或将见顶且去库速度放缓的预期驱动促使市场价格波动，但在目前库存绝对量尚可情况下，短期真实需求无需过分看空，因此预计4月份武汉市场建筑钢材价格或仍有反弹空间，但破前高压力应有所加大的预期。