概述：回顾2023年3月热轧带钢市场价格冲高后回落。月初在宏观政策面利好以及对阳春三月市场的强预期下，市场整体供需表现较好，但主要集中在贸易商与加工厂这些中间环节，终端需求启动依旧缓慢。因此随着热度褪去，叠加国际金融负面消息影响，强预期回归现实，价格随之走弱。
展望2023年4月热轧带钢市场，传统旺季下需求释放仍然可期，但下游前期库存累积，压力相对较大，加之短期价格走弱，部分厂商对4月信心不足。本文从价格、成本、供需等角度出发对2023年3月市场做简要总结，并对2023年4月热轧带钢价格走势作简单预判，具体如下：
一、市场回顾
2023年3月全国热轧带钢市场先扬后抑。热轧带钢与冷轧基料及热卷价差依旧维持在合理价差30-50元/吨之间，下游替代依旧不多。宽窄价差依旧相差不大，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2023年3月初均价为4313元/吨，较月底4354元/吨上涨41元/吨；中宽带方面：2023年3月初全国热轧中宽带均价4305元/吨较月底4345元/吨上涨40元/吨。
南北价差方面，3月南北价格走势基本一致，但北方价格随市场波动反应迅速，南方则相对滞后，因此价格波动较为平缓。目前整体需求表现不佳，因此南方及北方价格回归现实，低价出货，落袋为安。
二、成本与利润
3月热轧带钢利润随着价格趋强小幅修复，个别钢厂出现微利，成本继续维持偏高水平。截至3月30日短流程钢厂理论计算成本为4182元/吨，毛利润为18元/吨；长流程钢厂理论计算成本为4081元/吨，毛利润为129元/吨。
三、供应及库存
截至3月30日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率 71.28%，周环比上升0.14个百分点；月环比上升9.42个百分点；产能利用率为 70.19%，周环比下降1.59个百分点 ；月环比上升7.13个百分点；本周钢厂实际产量为 173.25万吨，周环比 减少3.92万吨；月环比 增加17.61万吨；钢厂厂内库存为 25.97万吨，周环比 减少4.98万吨；月环比 减少8.14万吨；全国热轧带钢主要市场样本库存总量82.7万吨，较上周降9.68万吨，较上月同期降23.34万吨，较去年同期减少10.74万吨。
四、需求方面
以唐山为例，2023年3月232-355mm热轧带钢与4寸焊管价格走势基本一致，但钢管普遍以销售库存为主，因此价格有一定滞后性，管带价差在中旬扩大后逐渐收窄，全月价差在150-320元/吨。截至3月30日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为44.45万吨，周环比减少0.51万吨，厂内库存为46.9万吨，周环比减少1.27万吨，原料库存为69.19万吨，周环比减少3.28万吨；镀锌管（28家）产量为33.71万吨，周环比减少0.52万吨，厂内库存为45.15万吨，周环比增加0.08万吨。截至3月28日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 58.00%，周环比持平；本周镀锌带钢产能利用率为 62.07%，周环比增0.09%。
五、带钢出口形式
2023年2月热轧窄带钢出口量为12448.359吨，环比减少23.26%，年同比减少0.15%。
2023年2月全国冷轧窄带钢出口25611.154吨，环比减少37.10%，年同比增加8.12%。
2023年2月春节期间，出口量下降明显，与往年同期水平基本一直。但3，4月整体需求将陆续启动，出口水平将陆续增加。
六、4月份国内带钢市场或震荡趋弱运行
（一）、成本面
原料方面，澳巴铁矿石发运量高于去年同期水平，但钢厂低利润下，原料库存维持低位，但近期成材产业仍呈现正反馈，因此钢厂生产水平仍将维持高位，对铁矿石价格形成支撑。焦炭首轮提降已落地。因此4月热轧带钢成本或小幅下移，但幅度有限。
（二）、供应面
3月热轧带钢整体供应维持正常水平，但近期价格走弱，利润再度小幅亏损，部分钢厂进行了产品调配，开工率或将小幅下降。但4月部分钢厂有新建设备投产，部分规格销售压力或再度增加。近期黑色系期货走势偏弱，市场正套入场有限，加之下游需求不佳，因此钢厂接单情况不佳，或小幅让利。
（三）、需求面
尽管当前需求表现一般，但5月将进入梅雨季，整体需求将再度减弱，因此市场对4月期待依旧较大，管厂及冷轧镀锌厂仍将继续维持正常生产，保持库存正常水平。
（四）、库存面
目前全国热轧带钢库存低于去年同期水平，前期正套资源离场后，库存降速较快。4月处于传统旺季，库存仍将以降库为主，但下游成品库压力显现，采购速度或将放缓。近期盘面震荡，黑色系期货主力移仓，短期谨慎操作。整体库存水平将小幅下降，但降速放缓。
（五）、宏观面
1、中国3月官方制造业PMI 51.9，预期51.5，前值52.6；3月非制造业PMI 58.2，预期55.0，前值56.3。
2、3月31日，财政部副部长朱忠明在国务院政策例行吹风会上表示，继续对煤炭进口实施零关税，总体上有助于支持国内煤炭安全稳定供应。
3、据Mysteel不完全整理，截至3月30日，已有37个城市出台了各类稳楼市政策，多为发放购房补贴，提高公积金贷款额度，取消和放松限购、限售及推行二手房“带押过户”。
综上所述，热轧带钢价格回落后，终端市场需求并未出现明显好转，整体表现相对一般，下游厂商心态小幅转弱，但传统旺季下，市场信心仍在，因此下游尽管生产节奏放缓，但仍将持续生产。钢厂目前利润处于成本线边缘，部分钢厂进行产品调配，热轧带钢整体产量小幅下降，但也有部分新建设备投产，因此宽窄价差或再度收窄。综上，4月热轧带钢市场或将供大于求，预计价格或震荡趋弱运行。
