概述：回顾年内行情很有意思，掐头去尾后一直弥漫着“熊市”气息，钢价走出了该涨不涨，该跌不跌令人无能为力的“叛逆感”。当然造就这般行情离不开疫情肆虐、国际形势紧张、美联储加息、外需缩水、内需疲软等诸多错综复杂的因素合力而成。
再看福建冷轧板卷市场，上半年福建市场遭遇的春节休市、泉州疫情、梅雨季延缓工期等，多次与为期不长的上涨行情擦肩而过：1-4月，春节后市场复工，福建冷轧价格上下波动较明显，但整体维持小幅上扬态势，不过3月中旬泉州疫情爆发，全城封控1月有余，期间钢价虽随着大市场不降反涨，但福建市场供需情况严重受挫，行情并不理想。4月后迎来雨水量密集的雨季，且疫情过后市场需求并未出现预期的集中释放，传统淡季有所提前。6-8月钢价下行遇到传统淡季，市场预期悲观，逐渐转向需求主导的状态，钢厂被动减产，供需双弱氛围也波及“金九银十”大打折扣，商户全年出货压力未能在旺季得到如期释放，随后便进入又一轮淡季;12月市场需求转弱，虽然彼时在新冠疫情全面放开等信息面强预期作用下，钢价不降反涨，但在全国范围发酵近一月的新冠第一轮感染高峰期，直接影响全产业链开工率，赶工期及冬储刚需不复从前，消费一弱再弱，市场陷入有价无市状态。
经过一整年折腾，明年在相对稳定的可预期环境中，福建冷轧市场能否触底反弹？笔者欲在此篇文章带大家重温2022年福建冷轧的历史留痕，也将与各位共同探讨来年景象。
一、品种价差“Ｗ”形走势 冷轧价格偏弱
冷轧价格方面，截止12.31号，1.0mm*1250*C福州冷轧板卷汇总价格4530元/吨，同比下跌810元/吨；冷轧板卷2022全年均价4916元/吨，同比下跌1093元/吨，跌幅达18.2%。福建冷轧板卷价格年内宽幅震荡，重心向下，年尾小幅“抬头”止跌。钢价分别在3、4月初短暂冲高，最高值达5670元/吨。不过4月中下旬现货价格便持续走下坡路，最低值仅4260元/吨，年内高低价差达1410元/吨。
冷热价差方面，截止12.31号，3.0mm*1500*C 福州热轧板卷汇总价格4270元/吨，冷热价差260元/吨，大幅低于品种加工成本。纵观全年，冷热价差呈“W”形走势，价差频繁收窄又扩张，分分合合，始终偏离正常值。1-4月初，热强冷弱，品种价差逐步收窄至低位160元/吨，且当时受疫情影响，福建工业集散地泉州停摆，本地贸易商资源进出困难，冷系市场难上加难；4月后钢市出现下行趋势，热轧自身的期货属性使其现货价格更具敏感性。且5月份本地钢厂大东海投产热轧，市场反应热烈，为快速铺占本地市场，钢厂也推行了一段时间低价策略，加速福建热轧价格居全国低位，适逢下跌行情，福建市场逐渐冷强热弱。6月20号，冷热价差恢复至580元/吨为年内最高；6-9月随着淡季到来，冷系消费受出口订单缩水及下游预期悲观等影响更弱于热轧，逐渐冷弱热强，价差再度收缩并于9月9号至最低点150元/吨。彼时钢厂迫于生产成本严重倒挂压力，检修力度持续加大，一定程度修复了供需矛盾，市场达供需紧平衡，10月热冷价差得以向上修复。不过11-12月，钢价一反常态迎来上涨行情，热轧具备更强的期货属性，走势愈强，再次冷弱热强，价差再次收缩。
另外全年冷热价差大于500元/吨的日子仅11天，大于400元/吨的天数也不足30%。当前热冷价差又有收窄迹象，不难看出全年福建冷轧价格相对弱势，2022年冷轧钢厂亏损严重。
二、钢厂生产承压 结算空间不足
原料热轧持续大跌，钢厂生产面临严重倒挂，生产端自身难保下，钢市利润难免一环扣一环的被压缩。以福建本地主流钢厂鞍钢（莆田）结算为例，上半年鞍钢（莆田）结算价格紧贴市场现货价格，结算价低于现货均价月份虽有10个月，但扣除运费成本80元/吨仍有优势的仅1月和7月份，年内其他10个月均明显倒挂。
回顾全年，前三个月钢价偏强运行，鞍钢、柳钢、宝钢等主流资源后结算价格虽紧贴市场价格，但好在市场出货节奏尚佳，贸易商尚有一定利润空间。但4-11月份钢价高位回落，落至低位持续盘整探底，下跌行情下，前期高价成本被平均，极其考验商户对行情以及出货速度的把握，对市场实际而言很难不面临亏损。虽然12月及2023年1季度钢厂为促进年协续签对代理商给与一定优惠政策，钢价也有所回暖，但彼时市场需求寡淡，有价无市行情下，倾向清库过年的商户无奈暗降销售，利润空间再度被挤压。
今年鞍钢（莆田）厂新增了委托销售的结算模式，该结算价格虽相对于后结价更具优势，商户订货成本也相对可控，不过弊端在于发货较慢，跌价行情下抛货延迟同样对利润有损。
三、冬储意愿不佳 社会库存累库节奏偏慢
截止发稿，福建20家冷轧贸易商库存统计数据显示，福建冷轧总库存量3.7万吨，同比减少1.06万吨，较去年大幅缩减，其中福州库存0.91万吨，闽南地区库存1.09万吨。当前资源相对处于偏低水平，除掉BGZJ冷板1.7万吨量，市场可流动性冷轧2万吨。
全年钢市高位下行并持续数月盘整探底，现货利润月月倒挂。自5月钢价大跌叠加淡季袭来，疫情防控放开未能如期释库后，市场信心重挫，面对库存越多亏损越严重的无奈行情，商户多恐惧备库。同时本地钢厂鞍钢莆田自5月份开始持续减产，月产量减半，福建冷轧供应大幅缩水，即便彼时福建冷轧现货价格居全国高位，有部分外围资源如宝钢、首钢、柳钢资源集中到港，但整体资源量依然处低位。
另外在南北价差无明显优势、年底钢价强势拉涨、需求不振市场心态谨慎等多因素作用下，今年市场冬储意愿依然不佳，代理商除固定协议量被动冬储外，无过多锁价投机操作，中小贸易商也更倾向清库过年或市场补现货。12月中下旬社会库存才迎来拐点，年前累库节奏滞后，预计年后到库水平一般。
四、明年后市展望
综合来看，全年供需基本面整体表现较差，没有基本面支撑，现货钢价运行容易受期货市场影响，冷轧价格尤其又受原料铁矿、热轧左右，更为被动。
尤其是福建板材市场正处在由输入型省份转变为输出型省份过渡期，近两年来福建当地分别投产了鼎盛、大东海，2023年又预计有龙钢、三宝热轧产线待出。虽然目前福建产能增量集中在热轧领域，但作为冷轧原料，在福建热轧价格逐渐同步全国市场过程中，福建冷轧价格依然会被时代的潮流席卷着翻涌向前，改变现有的定价模式。
同时今年元旦春节双节间隙较短，市场提前步入休市周期，上周开始市场已进入半休假状态，本周过半商户将陆续放假，现货实际需求冷淡，当前商户工作重心以催收尾款、对账等为主。市场预计月底陆续返工，2月份需求逐步回暖。
首先看供应方面，节前市场鲜做冬储，年后累库压力相对可控，另外钢厂生产情况绕不开成本考虑，当下冷热价差过窄，钢厂利润严重倒挂，抑制生产积极性，预计节后供应正常偏低。再看需求方面，虽然疫情全面放开有利于市场活跃度回升，但冰冻三尺非一日之寒，消费释放需要过渡期，目前下游接单暂并无明显改善，出口订单同样增量甚微，预计年后需求表现一般。
最后反映到价格上，在自身需求尚未出现乐观预期情况下，节后福建热轧的需求回暖节奏及情绪面能否持久加强将直接影响冷轧价格走势，综合考虑，笔者预期节后福建冷轧现货价格或呈稳中探涨态势。
