近期山西市场冶金焦价格持稳运行。自上月底焦炭价格开启上行通道以来，截至目前焦炭价格已经连续上涨4轮，累计涨幅400-440元/吨。焦企利润得以修复，盈利能力好转，开工积极性尚可。但反观炼焦煤价格在4轮提涨全面落地以来，逐渐企稳，部分高价煤种甚至开始回调，竞拍市场流拍现象也开始频频显现，不足以支撑焦炭价格进一步上涨。但钢厂目前冬储补库尚未完成，焦炭需求短期内仍有支撑，想要降价也有一定的难度。结合目前市场来看，山西市场冶金焦价格或将持稳运行。
供应端来看，经过连续4轮的涨价，焦企盈利能力好转，在利润的驱动下，生产积极性提高，目前区域内焦企日产22.2万吨，周环比增加0.2万吨，整体开工率小幅增加，供应得到进一步改善。库存方面，随着疫情形势的好转，叠加下游钢厂冬储补库需求的释放，本周厂内焦炭库存持续下降。原料储备方面，从上图数据可以看到，冬储补库动作仍未停止，但节奏明显放缓，主要原因区域内焦企多采购本地焦煤为主，运距较短，目前焦煤可用天数基本安全，补库临近尾声，故本周炼焦煤线上竞拍市场成交一般，流拍比例增多，部分高价煤种开始回调，然临近年底，煤矿停产检修情况增多，部分煤矿有停、减产现象，同时疫情持续扰动影响，煤矿产量有不同程度下降，焦煤价格依旧坚挺，短期内大幅回调希望不大，成本对焦炭现货有一定支撑。
需求端来看，经过连续4轮的涨价，钢厂盈利能力转弱，亏损加剧，高炉开工率略有下滑，叠加终端市场已经进入淡季，成材成交疲软，钢价继续上涨乏力，考虑到利润原因，今日河北、天津已有部分钢厂提出降价，主流钢厂暂未回复。但本周日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。同时库存方面来看，目前钢厂焦炭库存仍在中低位，短期内焦炭需求仍有一定的支撑，焦钢企业开始新一轮博弈。
整体来看，本周部分高价煤种虽有一定回调，但临近年底焦煤供应进一步收紧，多数煤种报价依旧坚挺，虽不足以支撑焦炭价格继续上涨，但想要回调也有一定难度。叠加下游钢厂焦炭库存依旧偏低，冬储补库缺口仍在，焦炭需求也也有一定的支撑，预计短期内焦炭价格或将持稳运行。
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