Mysteel铜终端需求指数显示，下来年以来，铜需求由负转正，铜价涨幅滞后于基本面恢复。终端需求中，房地产为主要拖累项，对铜需求的拖累达到-5%，而汽车及新能源汽车为主要增量贡献，对铜需求正向拉动为4%，此外，电力行业对铜需求的拉动为3.7%，家电与基建对铜需求的拉动分别为0.7%与1.3%，而电子对铜需求的拖累为-1.6%。
数据来源：Mysteel
从中长期来看，宏观环境的边际好转及中国经济在政策提振下将进一步回升，但短期N字型行情或不可避免。从全球经验来看，reopen之后将面临短期需求的下滑。另外，选择在岁末年初放开对经济的影响相对较小，因当前临近低开工率的春节假日期，对开工的影响作用较旺季期间更轻。春节后二三月份大概率将看到企稳上行的放开利好的呈现。
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李琦：上海钢联 铜事业部 铅锌事业部 稀贵金属事业部 总经理。十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略。
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