近期废钢价格走势偏强，仅次于铁矿石产品，在成材期现价格震荡趋强以及废钢资源供应紧张的提振下，尤其是昨日沙钢价格上调50-80元/吨，市场看涨气氛渐起。那么，废钢市场这波能否继续上涨，反弹空间还有多少？笔者从以下几点进行简析：
【价格方面】废钢整体走势偏强
数据来源：钢联数据
截止12月1日，Mysteel废钢价格指数2997元/吨，周环比上涨15.9元/吨，涨幅0.53%。从黑色系相关产品情况来看，废钢月度价格走势仅次于铁矿石，年度同比数据来看，废钢次于铁矿石、焦炭，整体价格保持偏强走势。不过，本周热轧价格涨幅大于废钢，板废价差得以扩大，但目前价差仍低于1000元/吨；螺废价差来看，螺纹本周涨幅在5.9元/吨，螺废价差收窄8元/吨，截止11月30日，螺废价差仅为952元/吨。
【库存方面】供需双弱格局不改 钢厂库存小幅增加
数据来源：钢联数据
截止12月1日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2490.67吨，周环比减少91.33吨，降幅3.54%；月环比增加47.34吨，增幅1.94%。年同比减少375.58吨，降幅13.1%。61家钢厂废钢库存总量183.35万吨，较上周增加1.34万吨，增幅0.74%；月环比减少11.16万吨，降幅5.74%；年同比减少126.35万吨，降幅40.8%。数据来看，钢厂日耗、到货双降，供需双弱局面凸显，但到货高于日耗，库存小幅增加。分区域来看，华北、华东地区钢厂库存有所增加，华中区域小幅降低。受疫情管控政策影响，华北地区废钢流通性好转，同时部分钢厂废钢开收，库存增幅比较明显。华中区域部分钢厂减产，加之到货不好，库存小幅降低。
【利润方面】成本大增 电弧炉或有减产可能
数据来源：钢联数据
本周Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-108元/吨，谷电利润1元/吨，周环比下降51元/吨。本周在利好消息政策面的充分释放后，螺纹价格稳中偏强运行，价格整体呈现小幅上涨。相对于废钢而言涨幅较小，电弧炉钢厂利润下降明显。目前除东北停产、华北亏损外，值得注意的是，华中地区由于废钢价格上升较多，错峰生产也变成亏损状态，其他区域电弧炉钢厂在谷电生产下利润仍处于正值，但利润微薄。电弧炉钢厂承压运行，利润几无。短时间内疫情影响仍将持续，钢厂废钢采购难，电弧炉钢厂成本难以压减，部分电弧炉钢厂恐因亏损严重提前放假过年，多种因素互相博弈，电弧炉钢厂或将继续承压生产，寒冬难熬，但不排除下周会出现成本与利润双增的可能。
【需求方面】寒潮疫情等多重因素影响 钢企废钢用量有所下滑
数据来源：钢联数据
截止12月1日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2460.67吨，周环比减少9.17吨，降幅0.37%；月环比减少257.5吨，降幅6.02%；年同比减少407.33吨，降幅14.2%。具体来看，各地区钢厂废钢日耗量均有所下滑，其中华中、华南区域降幅较为明显，主要系电炉厂降产能动作较为明显，且部分电炉厂已发布放假通知，废钢用量下滑显著；另外华北区域钢厂废钢用量则有小幅上涨，据了解，该区域部分防疫管控区域本周内放宽，钢厂生产节奏有所拉升，采购量和使用量均有所增加，从而影响片区均值，实际上防疫管控外的其他钢企同样也有小幅降废钢用量的情况。目前寒潮、疫情等多重因素影响，再加上临近年关，国内大部分钢企整体废钢日耗量呈现下滑态势。
随着铁水成本不断上移，铁水与废钢的价差扩大至117元/吨，废钢经济效益有所恢复，钢厂用废积极性趋强；另外，近期受寒潮以及疫情影响，废钢资源供应紧张，钢厂到货存在一定压力，利好废钢价格。然而，从板废差以及螺废差来看，钢厂利润仍是微薄，尤其是生产螺纹的钢厂利润继续窄幅下降，而电炉企业由于成本大增开工率及产能利用率同步下行，短期废钢需求有走弱预期，利空废钢价格。综合来看，当前政策利好消息频出，且铁水成本居高不下，部分存在冬储需求的钢厂采废情绪偏暖，但考虑到废钢需求有下降预期，且成材价格能否坚挺存在考验，抑制废钢反弹空间，预计近几日国内废钢价格或主稳个涨运行，涨幅或在30-50元/吨。
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