2022年最强寒潮袭来，全国多地迎来不同程度降温，北方和中东部大部地区气温将先后下降10～16℃，部分地区降温幅度可达18℃。本次寒潮降温过后，12月1日至2日最低气温0℃线将南压到江南北部至贵州南部一带。受此影响，市场情绪得到提振，截至今日北港动力煤价格已上涨40-80元/吨，动力煤市场能否将就此迎来拐点，本文将展开探讨。
一、产地疫情干扰仍在，坑口煤价涨跌互相
近期产地疫情反复，内蒙古鄂尔多斯多数煤厂禁止生产销售，需求持续承压，据Mysteel调研数据显示，本周内蒙古煤矿样本库存5.5万吨，环比增加2.6万吨，部分煤矿受疫情影响，出现库存压力，内蒙古Q5500坑口含税价周降幅30-60元/吨；月降幅270-320元/吨。内蒙古Q5000坑口含税价周降幅50-60元/吨；月降幅150-180元/吨。陕西受疫情影响仍存，部分煤矿因道路管控，拉运持续受阻，库存有所积累，据Mysteel调研数据显示，陕西煤矿样本库存33.8万吨，周环比增17.2万吨，府谷区域受疫情影响严重，部分煤矿暂停生产销售，整体供应缩减，正常生产销售煤矿仍以保供长协为主。陕西Q5800动力煤坑口含税价周降幅50-90元/吨；月降幅150-200元/吨。陕西Q6100动力煤坑口含税价周降幅50-100元/吨；月降幅130-170元/吨。
数据来源：钢联数据
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二、寒潮来临 港口煤价迎来小幅反弹
11月港口煤价持续下跌，上周港口Q5500动力煤价单日降幅达30-50元/吨。本周受寒潮天气影响煤价有所反弹，但部分贸易商认为此次寒潮覆盖范围虽广但持续时间较短，对电厂库存影响有限，当前价格虽有回调但实际成交有限。近期大秦线发运量已恢复至100万吨/日，较去年同期减少约30万吨/日，据Mysteel动力煤55港口库存数据显示，截止11月25日，环渤海库存2310.4万吨，周环比上涨163.2万吨。
数据来源：钢联数据
三、寒潮拉动电厂日耗上升有限 短期用煤需求难有提升
受寒潮天气影响，我国中东部地区将自北向南出现剧烈降温，截至目前，已有多个省份发布寒潮预警，受冬季气温下降影响，取暖负荷上升，据Mysteel统计，截止11月25日全国198家电厂样本区域存煤总计3008.8万吨，周环比减少25.8万吨；日耗167.3万吨，周环比增加2.5万吨；可用天数18.0天，周环比减少0.4天。日耗持续增长带动终端电厂库存消耗速度有所加快，但本次降温持续时间较短，据中央气象局预测，11月30日前后北方地区气温在自西向东陆续回升，南方地区12月2日前后气温也开始回升。预计，12月4日前后，大部分地区的气温将会回到正常或略偏高的水平，另外按照中央气象台目前的资料分析，在这次寒潮过后，未来10天影响我国的冷空气都实力较弱。受此影响电厂日耗增长不及预期，后期补库仍以长协拉运为主，甲醇尿素等化工行业亏损虽较前期有所收窄，但因需求低迷，短期用煤需求难有提升。
数据来源：钢联数据
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综上，当前供应受疫情影响较大，预计后期随产地疫情逐步好转，煤矿生产销售情况将恢复正常，煤炭供应量或有增长，但考虑到临近年底，煤矿为保安全生产积极性不强，整体供应量虽保持高位但增量有限。港口煤价受寒潮影响价格有所反弹，但此次寒潮影响时间较短，对电厂库存无法形成有力冲击，预计本轮价格反弹幅度有限，12月动力煤价仍将弱势运行。
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