10月锰矿市场高开低走，下游需求不及预期，焦炭涨价后，厂家再度进入亏损，对矿价持续施压。月初受到港口运输影响，同时内蒙也逐步出现了运输上的限制，又逢国庆后的补货周期，厂家询盘拿货积极性较强，矿价也水涨船高，主流矿涨幅1-2元/吨度，加蓬货量较多，出货意愿强，维持稳盘；月中南非出现港口罢工影响有限，钢招落定，厂家补货完成，硅锰期货下行，锰矿承压小幅回落0.5元/吨度；月末受到运输影响，北方线路运费上调，车辆减少，同时次低位进口矿入港，硅锰盘面继续承压，钢招延后，厂家亏损，虽然部分厂家还在增产，但港口询盘拿货的需求大幅降低，矿价再度出现了1元/吨度的下跌。

截至10月31日，天津港锰矿价格澳块44.5元/吨度，较上月下调0.5元/吨度，加蓬39元/吨度，较上月下调2.5元/吨度，半碳酸34.1元/吨度，较上月下调0.5元/吨度。钦州港锰矿价格澳块44.5元/吨度，较上月下调1.5元/吨度，加蓬41.8元/吨度，较上月下调0.2元/吨度，半碳酸34.8元/吨度，较上月下调1.2元/吨度。

成本方面，目前港口主要锰矿为9-10月船期，成本逐步下移，但进入10月后，人民币汇率上浮至7.1元以上，折算成本，澳块42.5元/吨度，加蓬46元/吨度，半碳酸38元/吨度，加蓬与半碳酸对现货来说，依然属于严重亏损，长达小半年的连续亏损导致港口上不乏出现较为明显的抛货行为。10月底康密劳率先报盘12月船期，加蓬矿横盘4.2美元/吨度，接货情况较好，11月初South32也在盼望中最终定在了澳块4.7美元/吨度（跌0.1），南非半碳酸3.98美元/吨度（跌0.04），整体来看32本轮报价跌幅甚微，后期成本底部也是比较坚定的。

发运来看，南非Transnet罢工事件影响南非运力，Mysteel数据监测南非10月份发运总量152.6万吨，环比南非9月海关数据减少17万多吨，和今年月均出口量183.5万吨比，10月低于平均值30万吨，影响算是可控，加蓬71.7万吨，环比9月93.6万吨，同比21年10月64.77万吨，同比上升10.7%，澳矿57.9万吨，环比9月50.78万吨，上升14.2%，同比21年10月81.65万吨，同比下降29%。

下游硅锰端，由于三季度持续的减产保价检修，导致10月，厂家复产计划陆续展开，北方产区相对增量明显，由9月末全国日产量24692吨上升至27898吨，增幅达12.9%。从区域增幅来看，内蒙古增幅较大，整体增幅达24.4%，而宁夏增幅在15%，南方区域相对增量缓和，主因9月较多区域已经逐步复产，而进入10月后，由于成本高位，部分企业仍有降负荷出现，整体10月产量817070吨，环比9月增18.2%，增125907吨。而由于北方产区下半月有疫情影响，运输不畅，叠加利润下降，有20%降耗现象出现。

预计11月在厂家开工稳定前提下硅锰对锰矿需求量将有所恢复，但值得关注的是中国钢铁协会与40家企业达成一致减限产50%，如减产后续持续影响，那么锰矿需求端将出现一定收缩，成本上矿价面临的压力依然不弱，价格趋势上，钢招仅为小幅调整的情况下，硅锰厂家利润有所保证，锰矿进口量有望下降，对矿价支撑有一定助力，但依然需要关注的是矿商自身的资金情况，临近年末，部分抛货情况来带的连续影响也不容小觑。