因目前国内大豆到港数量较少,油厂压榨利润较好对大豆的需求数量较多,部分油厂已经缺少足够数量的豆源或面临减产及停机。豆粕供应整体仍显紧张,特别是华南地区。不过美盘大豆回调成本端支撑减弱,豆油价格上涨使得油厂对豆粕的挺价意愿下降,但供应紧张使得豆粕库存维持偏低水平仍继续支撑豆粕价格。
本周豆粕期货价格高位回落,现货价格也出现下调。截至今日,大商所豆粕期价连续两个交易日回调,截至收盘主力合约M01报收于4003元/吨,跌108元/吨,跌幅2.63%。沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价 5320-5700 元/吨,较上周五下跌50~100元/吨,其中广东5700元/吨,江苏5400元/吨,山东5320元/吨,天津5350元/吨。
近期国内大豆到港量偏低,豆粕库存低位运行,支持基差报价继续走高。10月18日,天津现货基差报价 M01+1400 元/吨,山东日照现货基差报价 M01+1300 元/吨,江苏张家港现货基差报价 M01+1400 元/吨,广东东莞现货基差报价 M01+1700 元/吨,较上周同期上涨 100~120 元/吨。
上周国内大豆压榨量回升至 165.24万吨,开机率为57.43%,明显高于到港量,大豆库存下滑。截至上周末,全国主要油厂进口大豆324.26万吨,较上周减少52.05万吨,减幅13.83%,同比去年减少156.64万吨,减幅32.57%。近两周大豆压榨量虽然难以大幅提升,但由于大豆到港量偏低,预计库存仍将继续下滑。
虽然上周大豆压榨量回升,豆粕产出增加,但饲料养殖企业提货速度加快,豆粕库存下降。截至最新统计,国内主要油厂豆粕库存 324.26万吨,较上周减少52.05万吨,减幅13.83%,同比去年减少156.64万吨,减幅32.57%。10月份大豆到港量继续减少,制约油厂开机,下游企业需求表现较好,预计短期豆粕库存继续下降。
美豆集中收获上市,南美巴西大豆播种工作加速推进,全球经济形势疲软,大豆需求增长乏力,短期美豆市场缺乏利多提振,预计价格震荡偏弱,成本端难以为豆粕价格提供支撑。10 月份国内大豆到港量或将降至 500-600万吨左右,大豆库存持续下滑,虽然大豆现货压榨利润良好,但大豆供应偏紧制约油厂开机,生猪价格维持较高水平,养殖利润良好,存栏持续上升,豆粕需求增加,库存持续下滑。不过因外盘利空因素影响显著使得美盘大豆重心较前期有所下移,进口大豆成本支撑减弱,加之豆油价格上涨后油厂对豆粕的挺价意愿下降,但豆粕对于畜禽饲料来说又属于刚性需求,供不应求继续支撑豆粕价格偏强震荡运行,目前国内豆粕供应紧张局面难改。11 月份后美豆到港量增加,大豆供应将逐渐改善。在进口大豆未大量到港之前豆粕价格继续回落的空间或将有限,价格呈现近强远弱格局。