概述：寒露已至，转眼深秋，回顾今年国内氨基酸市场，供需两端持续博弈，国外需求超前释放，一季度国内氨基酸企业主供国外订单，各品种出口量突破近年新高。受疫情及海内外经济下滑影响，二季度国外内需求皆惨淡，国内氨基酸各品种市场均呈现触顶回落态势，上半年氨基酸各品种价格先涨后跌。截至9月31日，98.5%赖氨酸更是从年内最高的12.4元/公斤跌至8.9元/公斤，年内振幅达28.2%。9月氨基酸各品种受疫情影响虽然触底反弹，但上游厂家报价高低搭配，竞争较为激烈，致使市场价格仍处于今年中低位水平。展望四季度，今年跌宕起伏的氨基酸价格能否涨回年初水平？本文将从价格、原料方面、进出口、政策、需求方面等多方位进行详细解读。

一、价格方面

回顾氨基酸各品种往年三季度市场价格，由于近年来原料成本支撑叠加需求恢复下，整体呈现上涨趋势。今年氨基酸价格整体呈现先涨后跌再涨态势，自5月以来虽然逐步下滑，但依旧处于历史中高位水平。今年三季度均价如表1所示，70%赖氨酸、98.5%赖氨酸、蛋氨酸同比分别上涨了2.1%、5.43%、11.6%，而苏氨酸由于2021年涨幅明显，今年7、8月份降幅较大，整体三季度均价较2021年下跌6.4%。9月疫情影响下产区发运受阻，叠加需求逐渐恢复，氨基酸价格逐渐回调，但从国庆节前氨基酸企业报价竞争激烈，部分企业赖氨酸、苏氨酸报价宽泛，70%赖氨酸报价在6.05-6.9元/公斤，98.5%赖氨酸报价在9.3-9.9元/公斤之间，苏氨酸厂家报价在8.9-9.6元/公斤之间，拖累市场价格上涨进度，目前国内各地区市场价格较节前小幅下调0.2-0.4元/公斤，市场成交偏于清淡，多数看空氨基酸后市价格，部分市场存在抛货现象。

二、玉米原料方面

黑龙江新玉米陆续上市，东北深加工企业开秤价格远远高于往年，大大提振市场心态，玉米现货市场价格走强。双节备货下饲料企业补货建库热情偏高，市场需求有所增加，对玉米价格构成支撑。进入10月份，东北及华北主产区将迎来集中大面积收割新季玉米，今年早熟玉米面积下降，以及部分地区收割期推迟影响，9月份东北市场新粮共给量不如去年，而且目前农户挺价情绪较强。总体而言，10月份新季玉米市场供给压力还未完全到来，同时在下游需求增加情况下，预计四季度玉米价格高位震荡运行。

三、政策方面

9月19日，农业农村部召开豆粕减量替代行动工作推进视频会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院关于开展粮食节约行动的决策部署，全面推进豆粕减量替代行动，促进养殖业节粮降耗，保障国家粮食安全。随着豆粕现货价格不断高涨下，四季度有回落风险，近期替代品杂粕各品种价格也高位震荡，替代之后的饲料成本是否能减少还未可知，且国内杂粕在饲用价值不及优质豆粕的一半，毒素含量高、饲料利用率低，蛋白含量低，如何改进制油工艺增质提效等也是饲料企业的一大难题，所以豆粕减量替代的推进还需要一定时间。

四、进出口方面

赖氨酸及苏氨酸方面，据海关数据统计，2022年1-8月我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量约为66.93万吨，同比增幅36.46%。苏氨酸累计出口量约为39.02万吨，同比增幅8.45%。据往年出口数据来看，往年四季度98.5%赖氨酸及苏氨酸出口总量皆达全年总量的25%以上，四季度进出口数据仍需保持关注，但8月份的出口数据令人担忧，2022年8月份苏氨酸出口量为3.27万吨，环比减幅23.1%，同比减幅28.4%，为近三年低点。8月赖氨酸盐及酯出口量环比小增，但国外疫情及经济下行影响，9月赖氨酸及苏氨酸企业出口签单情况较差，四季度赖苏出口或偏弱运行。

蛋氨酸进口方面，2022年1-8月，我国固体蛋氨酸进口量约为10.89万吨， 同比降幅14.2%。8月份蛋氨酸进口量约为1.83万吨，环比增幅97.1%；同比增幅53%，创今年新高。蛋氨酸出口方面，据海关数据统计，2022年1-8月我国固体蛋氨酸出口累计量约为8.9万吨，同比增幅69.49%。今年前8月份累计出口量已经超过去年全年出口量，今年多个月份更是实现了贸易顺差，但8月份由于国内新和成停产检修，8月份进口大增、出口锐减下，国内市场供应量逐步增加，贸易市场心态受损，且受疫情影响厂家近期发货困难，叠加企业减产，四季度蛋氨酸出口量或不容乐观。

五、需求方面

据农业农村部畜牧兽医局及中国饲料工业协会样本企业数据测算，2022年8月全国工业饲料产量2635万吨，环比增长7.2%，同比下降6.7%。从品种看，猪饲料产量1067万吨，环比增长8.5%，同比下降11.2%；蛋禽饲料产量253万吨，环比增长3.2%，同比下降9.9%；肉禽饲料产量789万吨，环比增长6.2%，同比下降4.8%。8月饲料产量同比虽降，但环比上升明显，且往年四季度全国饲料产量均处于高位水平，双节备货叠加传统旺季来临下终端需求预计将持续向好，所以四季度全国工业饲料产量预计维持稳步增长态势。

六、展望四季度

云朵停留在黄昏身旁，落日沉进河流，温而不烫的时光流转而过，今年氨基酸市场经历前三季度的大涨大跌，迎来了扑朔迷离的最后一个季度。展望四季度，需求利好、玉米原料偏强支撑下，9月已经触底反弹的氨基酸本应继续上扬，但四季度氨基酸各品种出口情况预期偏弱下多转销国内，但目前下游饲料企业多有两个月左右合理库存，短期备货意愿较差。

虽然目前下游需求仍处于恢复状态，豆粕减量替代推进下，国内氨基酸需求量也将进一步扩大，但随着氨基酸企业的投产、复产，四季度供应量将明显增加，豆粕替代实施也需要一定时间，整体氨基酸下游需求复苏形势不太乐观。鉴于国内氨基酸产区疫情形势严峻，氨基酸部分生产企业发货运输受阻，预计四季度氨基酸价格将维持区间震荡格局，大涨大跌行情难以出现，涨回年初高位水平的可能性较小。