基本面上，到港量环比上升，发运量环比下降，关注后期供应回升幅度。主流矿山维持稳定运行，叠加印度出口关税存在取消预期，铁矿下半年供应宽松预期未改。钢厂复产提振需求，日均铁水产量持续回升，钢厂进口矿厂库维持低位运行，终端需求偏弱，钢厂补库以刚需为主。疏港量下降幅度较大，港口库存环比上升。在钢厂复产背景下，铁水产量环比上升，但疏港量触顶回落，港口库存累库，铁水继续上涨的空间有限。随着后期供应逐步恢复与铁水产量回落，铁矿价格重心或将出现阶段性下移；考虑到盘面贴水较大，旺季钢材需求有环比改善预期，预计铁矿石反弹空间不大，维持震荡走势为主。操作建议：区间操作。