【导语】进入9月份猪价高起,行业约谈、储备肉层层调控,猪市由月初23.7元/公斤下调至23.1元/公斤。但中秋假期刚过市场短时回落调整后再次陷入僵持阶段,养殖端压栏增重,二次育肥意向提升,政策性调控或仍将持续加压。
1.国内猪粮比持续回升
二季度在供应,政策,情绪三方利好叠加带动下,国内生猪价格低位跳涨,猪粮比完全摆脱过度下跌预警状态,进入正常绿色波动区间。三季度随猪价继续攀升猪粮比值由7.0震荡攀升至8.58,趋近于过度上涨预警线(过度上涨三级预警线9:1))。进入9月份猪价高起,政策性调控再次加码,行业约谈,储备肉投放。虽节前供应压力短时得以缓和,猪价也由2日的23.7元/公斤下调至9日23.1元/公斤,但猪粮比值仍超8.3;中秋假期过后,养殖端平稳压栏增重,市场整体猪源供应量不大。加之天气不断转冷,标肥价差扩大,带动二次育肥意愿回升,挤占屠宰企业标猪采购资源,市场出再次陷入僵持博弈状态。
2. 标肥价差倒挂,提升养殖端增重及二育情绪
5月份开始各地天气不断转热,市场对肥白条接受能力不足,肥猪多在标猪价格上涨带动下涨跌调整,但价差多维持在0.2-0.4元/公斤。但进入8月份肥猪价差穿越标猪均价,逆势而上。在需求尚未明显恢复的时段价差倒挂,且呈现不断扩大趋势。截至9月中旬,国内标肥价差超0.3元/公斤,随市场即将进入消费增长的四季度,市场看涨氛围愈发浓厚,养殖端出栏心态放缓。加之前期猪市亏损,多地空栏率较高,二育陆续进入采购标猪资源,为本就增量有限的9月份带来更多挺价心态。
3.未雨绸缪,政策性调控或仍将持续加码
针对于国内市场庞大的需求量而言,国储肉的投放量占比甚少,实际量对猪价影响较为有限。但对于过热的市场情绪及过高的市场预期,政策的持续调控无疑形成一定的抑制,为现有及其后续市场的稳产保供起到一定的指引作用。随月内猪粮比价持续趋近于猪粮比过度上涨三级预警线,预计市场政策性调控或仍是常态化进行。就四季度消费来看,受目前国内外经济现状及新冠疫情反复影响,消费降级,人口失业,收入下降等综合因素影响,国内终端消费回升力度仍要受到较大牵制。回顾2019年非瘟疫情影响下,生猪产能集中去化带来的猪价大幅高涨的状态,在2022年四季度或难以完全复制、企及。