虽然总库存连降、商品市场整体回暖推动螺纹钢稳步回升，但本周二、三，螺纹钢主力合约连续两日试图站上4100元/吨的努力均以失败而告终，也反映了当前钢价依旧缺少上行的动力。在光大期货黑色团队看来，当前钢市需求端仍受到产业和高温干旱天气等因素影响，旺季需求改善的强度难有过高期待，这意味着钢价短期仍将维持震荡。

基本面上看，螺纹库存下降的趋势有所放缓。我的钢铁（Mysteel）发布的数据显示，截至8月25日当周，国内螺纹周产量环比增加4.28万吨至269.46万吨，同比减少57.92万吨；社库环比减少19.81万吨至508.25万吨，同比减少280.35万吨；厂库环比增加4.55万吨至213.16万吨，同比减少120.1万吨。这也是螺纹周产量连续第五周增加，总库存连续第十周下降。“本周螺纹表观消费量环比回落26.53万吨至284.72万吨，同比减少26.53万吨。不过，本周降幅明显收窄，表需大幅回落。”光大期货黑色研究总监邱跃成表示。

对比近几周的数据来看，本周螺纹社库的环比降幅为近十周以来最低，且也是本轮库存连降周期（始于6月23日当周）中降幅首次低于20万吨；厂库更是终结了此前的“八连降”。

供应方面看，邱跃成进一步指出，目前高温限制用电对电炉生产有一定影响，不过当前长流程厂利润不错，同时废钢到货情况有所增加，螺纹钢产量延续回升趋势。需求方面，高温限制用电以及多地疫情散发，对工程施工形成一定影响，终端需求维持低位。

Mysteel监测数据显示，本周一至周三，全国建材日均成交量15.15万吨，较上周回升9.76%；杭州市场螺纹钢日均出库量为2.2万吨，较上周回落20.58%，当地螺纹库存下降至56.4万吨。

“近日宏观政策层面不断释放宽松预期，央行下调LPR利率、央行召开座谈会指出要增加对实体经济贷款投放、国常会部署稳经济一揽子政策措施，向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，对市场情绪形成较强提振。”邱跃成进一步表示，不过当前地产需求依然较弱，高温限制用电及疫情散发对需求端也形成一定影响，市场对于旺季需求改善的强度难有过高期待。综合来看，短期螺纹盘面仍以震荡整理对待。