概述：2022年是机遇与危险并存的一年，钼市上半年钼市场波动剧烈、跌宕起伏，迎来了极其复杂多变的外部形势，期间受到冬奥会管控、通胀加剧、俄乌冲突、疫情复发等各种突发因素的影响，在通胀大环境加持下钼价一度上冲至十三年新高位。钼市场后半年将继续面临复杂多变的内外因素，外部经济环境以及国际市场的不明确令市场操作难度加。

2022上半年市场回顾

一、国内钼市回顾

上半年国内钼市整体需求较旺盛，虽部分价格回落，但整体价格一路上行

【一季度钼市场阶梯式上涨】今年以来，国内钼市处于供需紧平衡状态，支撑钼价持续上涨，国内钼铁价格呈现阶梯式上涨趋势，市场整体延续偏强态势。1月份受到终端需求的影响，钼铁价格随着钼精矿价格一路上扬至16.2万元/吨，到了月下旬春节临近，冬奥环保检查趋严，钼市场愈渐平静。2月钼精矿资源比较紧张，随着代表性矿山集中出货，钼精矿价格一路上2500一线，钼精矿价格上涨，钼铁招标价格随之上移，钼铁价格从16.3涨至16.9万元/吨，到下旬，钼铁价格在16.6万元/吨，僵持盘整运行。 3月份部分矿山因为检修不同程度的减产，其他的矿山也有不同程度的检修故产量也有所减少，以及疫情影响，多地交通运输困难，原料进厂困难。部分钢厂提前进场采购钼市再次站上17万大关。

【二季度钼市场高位震荡】二季度来看，国内钼价格整体冲高后开始回落。4月初月初十分，受辽宁、吉林、河南等地区疫情反复爆发影响，以及终端需求强劲，多数钼生产企业原料资源紧张，钼精矿价格逐步上抬到至高点2920元/吨度，整体呈现断崖式增长趋势，钼铁价格受到推涨至19万元/吨。随后由于钢厂压价明显，故市场价格有所回落18.21万元/吨。6月份随着国内疫情逐渐缓解，钼价重回供需基本面，价格上涨至2690元/吨度，钢招集中进场，贸易企业看稳触底积极采购、散货成交活跃，钼精矿价格下调随后市场进入僵持盘整期，部分钢招进场推迟。月底钼铁价格在 17.8 万元/基吨震荡运行。

二、国际钼市回顾

上半年国际钼市需求稳定，国内钼价格横盘为主，但随着国内疫情升级，经济数据下滑，国际价格开始大跳水

第一季度以来，受到国内钼市表现良好，提振国际市场信心，对国际价格形成了一定的支撑，其次2022年国际长单占比增加，现货需求减少，叠加俄乌等地缘政治因素影响，欧洲市场需求偏弱。西方氧化钼市场横盘的局面。二季度随着国内疫情的不断爆发，国际市场信息受挫，西方氧化钼价不断回落，由19 美元/磅钼以上价格一 路回落至 17 美元/磅钼，随后反弹至17.45 美元/磅钼，但是月底再次跳水至17.08美元/磅钼。

表一

钼矿以及氧化钼进口情况

钼矿以及氧化钼出口情况

单位：吨

2022年

2021年

同比（%）

2022年

2021年

同比（%）

1月

2834.99

7119.25

-60.18%

1509.18

351.36

329.52%

2月

1235.13

5190.28

-76.20%

1403.34

1032.52

35.91%

3月

1009.97

6558.98

-84.60%

1129.85

2732.18

-58.65%

4月

2657.66

5727.94

-53.60%

1070.50

1267.21

-15.52%

5月

2830.38

5088.89

-44.38%

1386.97

1707.26

-18.76%

6月

2332.23

3377.23

-30.94%

1297.97

1634.54

-20.59%

2021年下半年以来，我国一直处于净出口状态，因今年国际价格整体高于国内价格，我国进口窗口关闭，进口量较去年同期都有明显减少，2022年1-6月钼精矿氧化钼总进口量12900.35，月均进口2150.05吨，同比2021年上半年减少60.98%。

三、供需方面

有上图可看出2022年2月钼铁产量是大幅收缩，主要原因为是收到冬奥会环保政策等因素的影响下，钼铁厂生产受限，故产量大幅缩减，随着一个冬奥会结束，钼铁厂生产也是恢复到一个正常生产水平。从钢招量来看，2022年上半年中国钢厂采购钼铁量继续保持较高水平，虽然遇到疫情突发等因素制约、二季度未能在去年基数上实现增长，但整体水平还是较高。

2022下半年市场展望

供应端方面，由于下半年汛期影响下，矿山开工率在一定程度受到影响，但随着国际价格的不断走低，进口窗口的打开，势必对于国内价格造成一定的影响。

需求端方面，2022年中国不锈钢产量将呈现同比下降的局面。预估粗钢总产量3190.54万吨，同比下降1.65%，300系1627.94万吨，同比下降0.53%。从优特钢来看，目前，下游行业普遍性的需求订单不足以及不做库存的操作，使得市场库存的蓄水池功能大大减弱，也部分导致了钢厂及贸易端库存的大量累积。市场价格转的转折点仍将取决于供需关系何时得以进一步改善及钢厂有无进一步减产检修计划。

整体来看，由于前半年钼铁价格已达到了一个新的高度，后期由于整体经济环境、国际政治及经济局势变化、钢厂检修等因素的影响下，市场面临这很大的不确定性，市场参与者应谨慎操作为主。