【利润】截至7月29日，全国平均吨焦盈利-282元/吨，利润周环比回升22元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利-236元/吨，山东准一级焦平均盈利-418元/吨，内蒙二级焦平均盈利-542元/吨，河北准一级焦平均盈利-176元/吨。

【供给】截至7月29日，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨，环比增加0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量55.7万吨，环比下降0.7万吨。随着煤价的大幅回落，部分焦企亏损减少或已有适当利润，部分焦企开始逐步提产。

【需求】截至7月29日，247家钢厂日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨。前期检修的高炉基本检修完毕，随时有复产的可能性，其中，山西地区高炉已经开始复产，因此铁水可能已经阶段性见底。

【库存】截至7月29日，全样本焦化厂焦炭库存128.4万吨，环比增加28万吨，247家钢厂焦炭库存582.1万吨，环比下降12.1万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为11.9天，环比上周下降了0.3天。随着投资需求入场，预计本周焦企库存或开始回落。

【观点】钢厂盈利能力修复，高炉复产预期增强，另外钢厂原料库存均在偏低水平，期现套利贸易进场分流货源，部分焦企开启提涨。但是需要注意两点，一是当前期货持续升水，二是当前旺季未到，虽有赶工情况，但是高温天气仍有制约。盘面存在一定回调可能，前期有多单的可继续持有，如果后续现货企稳反弹，建议盘面可以逢低做多。