导读:北京时间7月28日凌晨2点,美联储宣布再加息75BP,美联储将基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%区间,符合预期。美联储已经在过去两个月中两次加息75个基点,这是美联储年内第4次加息。但从昨晚美国资产整体价格走势来看,本次加息利空已落地。从中长期来看,对美国而言,大幅的加息或抑制其国内经济活力;对我国而言,会对我国出口贸易造成一定影响;对全球而言,美联储的加息将抑制全球大宗商品价格,但其加息并不会直接影响到我国商品价格的走势。
由于本次加息市场早有预判,75BP的幅度也基本没有超出市场预期,故导致近期全球金融市场波动幅度明显小于1个月前第一次加息时。虽然近期国内豆油期、现货走势依旧不强,各地基差反弹后趋于稳定。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10320-10590元/吨,截至发稿,全国一级豆油均价10450元/吨,今日期、现货较昨日涨幅均超过4%。由于美联储加息的利空影响将会呈现边际性减弱的特点,因此我们预计后续价格走势如何终将回归自身基本面,那么近期豆油基本面情况如何呢?下面我们就来详细谈谈。
根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示,截止到第29周(7月16日至7月22日)111家油厂大豆实际压榨量为167.73万吨,开机率为58.30%。油厂实际开机率略低于此前预期,较预估低0.99万吨。
预计2022年第30周(7月23日至7月29日)国内油厂开机率略有上升,油厂大豆压榨量预计171.69万吨,开机率为59.68%。具体来看,整体各区域变化相对较小。
库存来看,据Mysteel农产品调研显示,截至2022年7月22日(第29周),全国重点地区豆油商业库存约89.12万吨,较上周减少3.07万吨,减幅3.33%,库存连续三周下降。
最后大豆船期上看,据Mysteel农产品团队初步统计,2022年7月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计共117船,共计约760.5万吨(本月船重按6.5万吨计)。其中华东地区(含沿江地区)37.5船约243.75吨;山东地区(含河南)22船约143万吨;华北地区16船约104万吨;东北地区11船约71.5万吨;广西地区10船约65万吨;广东地区15船97.5万吨;福建地区5.5船约35.75万吨.此外,据Mysteel农产品团队对2022年8月及9月的进口大豆数量初步统计,其中8月进口大豆到港量预计为680万吨,9月进口大豆到港量预计为610万吨。(注:由于远月买船及到港时间仍有变化可能,因此我们将在后期的到港数据中进行修正。)
综合来看,随着美联储开启加息通道,虽后续加息仍有超预期可能,但根据以往经验,随着美联储加息深入,其对大宗商品价格的影响将会逐步减弱,对后市行情不宜过度悲观。针对国内豆油价格分析,终将要回归自身基本面,目前美豆天气较为干旱,导致新作优良率持续下降,后续新作美豆供需或将进一步收紧,支撑其大豆价格。基于此,近期外盘美豆维持强势,成本高企下,现有基本面不支持豆油价格持续大幅度调整,由于经历连续大跌,盘面类似今天这样的随时反抽行情可能还会持续,但建议谨慎为上,预计豆油将开始震荡走势。