【现货和基差】唐山钢坯维稳至3550元每吨，成材跟随期货反弹，华东螺纹钢现货价格+10至3910元每吨，热轧价格维稳至3850元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为36元和-2元每吨。

【利润】焦炭提降第五轮，即时利润转为正；盘面利润因铁矿石的上涨而下滑，接近前低水平。

【供给】日均铁水持续下降，本周-7万吨至219万吨。五大品种周产量环比-23.3至883万吨，其中螺纹-15，热卷-5.23。当前钢厂亏损，主动检修降产，陆续有高炉停产检修消息。

【需求】美国通胀高企，加息导致经济下滑预期再起；国内政府稳经济政策不断落实，但现实需求依然较差，地产行业销售再次回落；短期高温降雨影响建筑行业需求释放。钢厂库存压力较大，主动减产去库存。

【库存】本周持续降库，螺纹减产比热卷多，螺纹库存降幅大于热卷。库存环比95至1948。其中螺纹降库74万吨，热轧降库1.14万吨。当前钢厂亏损主动减产去库，参考实际需求情况，库存绝对值水平依然较高。

【观点】受周五国常会讲话提振地产行业信心影响，黑色金属价格重心上移。周度数据显示成材维持减产，钢厂对原料主动降库，铁矿石港口累库，双焦上游累库，当前钢铁产业利润主要在铁矿石和焦煤上，钢厂减产去库导致原料需求下滑，同时原料供应有上升预期，成本或继续下移。在需求无改善前，黑色金属价格预计维持震荡偏弱，考虑到跌幅较多，谨慎追空，长期依然偏空思路对待。