Part.1 市场概述
本周镍价大幅反弹，前期超跌后随着美元指数的回落，市场情绪有所修复，叠加低库存支撑下，镍价步步攀升，周末收盘168200元/吨，较前一周上涨17.27%。
基本面来看，300系不锈钢垒库，终端需求疲软，镍铁市场仍处供应过剩的局面，国内工厂多有减产以应对自下而上的压价行情，成本支撑下镍铁价格暂稳运行。而矿端受镍铁厂减产降需影响，价格持续下跌，但多数矿山FOB价格已接近其开采成本，继续让利空间有限。新能源方面，下游企业在疫情后加快复苏，需求正在回暖，镍价近期的强势使得硫酸镍价格暂时止跌企稳，市场对后市硫酸镍价格依旧看空情绪较强。国内纯镍库存再创历史新低，临近月末交割货品供应不足的担忧将再度蔓延市场；另一方面，下周美联储议息会议召开，美元激进加息的预期亦将持续影响市场情绪，预计下周镍价将宽幅震荡为主，运行区间155000-175000元/吨。
铬：铬铁行情持续走跌，工厂低价抛货意向明显
周内铬矿市场维持弱势行情，下游铁厂对铬矿需求表现持续偏弱。南非限电尚未结束，铬矿生产仍受限加之南非内陆运输、港口发运仍不稳定，国内铬矿到港量有限。当前铬矿供应端表现依旧偏紧，部分贸易商保持挺价态势，预计短期内铬矿市场维持弱稳运行。
铬铁方面，周内几家大型钢招陆续落地，且部分出现减量采购的情况，市场上铬铁现货流通量增加。叠加近期成本不断下降，对铬铁价格支撑乏力，市场悲观情绪较浓。工厂及贸易商看跌后市，积极抛货不断下调报价，目前最低出厂价报至8200元/50基吨。已近月底，行情持续走弱下，个别工厂交完前期订单陆续进行减停产，但7月产量预计仍然维持高位。铬铁市场暂无利好支撑，现多被动观望矿端走势及铬铁企业减停产情况，预计下周铬铁市场仍保持下探趋势。
1.1 价格预测
下周价格预测
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品种 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
宽幅震荡 |
155000-175000 |
国内纯镍库存再创历史新低，临近月末交割货品供应不足的担忧将再度蔓延市场；另一方面，下周美联储议息会议召开，美元激进加息的预期亦将持续影响市场情绪，预计下周镍价将宽幅震荡为主。 |
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镍矿 |
承压下行 |
68 |
目前镍矿山成本压力渐显，出货量同比下降；而国内工厂减产状态下对于镍矿需求减弱，即期采购仍以压价为主，预计下周镍矿价格承压下行为主。 |
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高镍生铁 |
暂稳运行 |
1315-1330 |
300系不锈钢需求疲软，对镍铁维持压价。铁厂仍在使用前期高价镍矿，成本压力下报价坚挺。铁厂8月资源尚未销售完毕，市场等待新一轮成交作指导。 |
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铬矿 |
弱稳运行 |
48-50 |
铬矿市场需求迟迟未有好转，整体成交氛围偏向清淡，预计下周铬矿市场延续弱稳走势。 |
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高碳铬铁 |
小幅下跌 |
8000-8500 |
市场可流通货源较多，叠加成本下降，工厂多看跌后市，积极抛货，预计短期内铬铁市场将继续走弱。 |
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废不锈钢 |
震荡运行 |
11400-11800 |
整体弱势环境没有改善，钢厂与市场持续博弈，成品需求偏弱导致涨价困难，钢厂利润空间不足，压价操作明显，预计短期价格震荡运行。 |
注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。
1.2 热点关注
印度尼西亚：部分煤炭公司正向镍领域扩张
在世界煤炭价格居高不下的情况下，以下几家印度尼西亚国有煤炭公司也开始进入镍行业和电动汽车领域。
- PT Adaro Energy Indonesia Tbk (ADRO)
- PT Harum Energy Tbk (HRUM)
- PT Indika Energy Tbk (INDY)
- PT TBS Energi Utama Tbk (TOBA)
必和必拓：2022年二季度镍产量同比下降16%
2022年7月19日，必和必拓发布二季度镍产量报告，二季度其镍产量为1.88万吨，环比增加1%，同比减少16%，产量下降是受到新冠肺炎引起的劳动力短缺以及制氧厂意外停机导致冶炼厂在2022年6月停产15天的影响。
Nickel West上半年总产量为7.68万吨，同比下降14%。预计2023财年的产量将在8-9万吨之间，由于计划在上半年进行冶炼厂维护，所以将在下半年增产。
淡水河谷：2022年二季度镍产量环比下降24%
2022年7月19日，淡水河谷发布二季度镍产量报告，二季度其镍产量3.48万吨，环比下降24%，同比下降16.1%，上半年镍总产量同比下降10.3%；二季度镍销量为3.93万吨，环比增加0.8%，同比下降17.1%。2022年全年镍产量目标为17.5-19万吨。
Power Nickel在魁北克的Nisk项目中发现高品位镍资源
Power Nickel及其合作伙伴 Critical Elements Lithium 已为其位于魁北克詹姆斯湾附近的 Nisk 硫化镍项目提供了符合 NI 43-101标准的矿产资源初步评估。推定资源量总计超过 250 万吨，镍品位为0.72%。推断资源量为140 万吨，镍品位为0.75%。
澳大利亚Savannah镍钴铜项目开始商业化生产
7月20日，据外媒报道，镍矿商 Panoramic Resources 在其位于西澳大利亚的 Savannah 项目实现商业生产后，已设定了 2023 年的生产目标。该公司周三表示，自 4 月 1 日起实现商业生产是该项目继 2021 年 10 月首次生产精矿之后的一个重要里程碑。随着更多水平的发展，地下采矿的增产将在整个 2023 财年继续进行从萨凡纳北部开辟新的生产区域。
必和必拓与福特签署镍供应谅解备忘录
7月21日，据外媒报道，全球最大的矿业公司必和必拓已与福特汽车公司签署了镍供应谅解备忘录。该矿商表示，有针对性的多年期镍供应协议最早可能在 2025 年开始，并且随着时间的推移可能涉及更多商品，并补充说，它将探索从其位于西澳大利亚的 Nickel West 资产中向福特汽车公司供应镍的选择。
南非国家灾难状态延至8月18日
南非在4月突发洪水后，国家灾难状态已过去三个月。7月20日，南非合作管理部长德拉米尼-祖马表示，夸祖鲁-纳塔尔省（KZN）的国家灾难状态再顺延一个月至8月18日。南非中央政府将向被洪水袭击的省份紧急调拨资金，但需要更多时间来解决该省受洪水袭击造成的问题。此外，延期考虑到需要继续加强国家机关采取的现有应急措施，以减轻和解决恶劣天气现象对受影响社区和基础设施的影响。当前南非铬矿发运效率恢复有限，国内到货量维持低位。
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