新能源汽车销售持续火热，在动力电池的重要原材料磷酸铁锂这一细分赛道，湖南裕能2020、2021年连续保持“出货王”地位，业绩也同步飙涨：3年营收增长42倍，净利润增长97倍。行业红利也引得各路势力纷纷上马新产能，两年后或带来产能过剩危机。
宁德时代、比亚迪不仅在2020年末突击入股湖南裕能，还分别是其第一和第二大客户，贡献销售额合计超过95%。不过，在与宁德时代、比亚迪等大客户博弈中，湖南裕能持续让利，低价出货。湖南裕能此次上市，市盈率预估仅为6倍多，并可望在其总部湘潭市造就诸多千万富豪。
比亚迪以超64万辆销量超越特斯拉，拿下2022年上半年全球新能源汽车销冠，“军功章”里也有上游供应商的一半。比亚迪前五大供应商之一，磷酸铁锂行业龙头湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（简称“湖南裕能”）近日也已成功过会。
湖南裕能成立于2016年，登陆创业板之路较顺畅：2021年9月获受理，同年11月进入问询阶段，2022年6月15日首发获通过，上市进入最后冲刺阶段，主承销商为中信建投。
作为赛道上重要玩家，2020、2021年，湖南裕能持续压制德方纳米，成为磷酸铁锂“出货王”，拿下国内1/4市场份额。在2021年行业大涨价中，其提价幅度高于同行，销量仍涨3倍，营收和利润双双大丰收。
较高的行业利润，吸引新老玩家纷纷上马磷酸铁锂产能。根据统计，2021年底，主要磷酸铁锂企业的产能超过60万吨，2023年预计超过180万吨，已能满足2025年全球所需，产能过剩或将提前到来。湖南裕能虽有宁德时代、比亚迪等客户阶段性保供协议加持，短期业绩应有保障，长期成长性却有待证明。
湖南裕能利润激增，但经营净现金流持续为负，市场补血后，其在新一轮扩军备战中能笑到最后吗？
