【现货】青岛港口PB粉-5至768元/吨，超特粉-6至650元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为826.5元/吨和829.5元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为161元/吨和19.35%。

【需求】受多家钢厂主动检修减产影响，本期日均铁水-4.58万吨至226.26万吨。5月粗钢产量9661万吨，环比上升383万吨，同比下降3.5%；1-5月粗钢产量同比下降7.5%。5月生铁产量8049万吨，环比上升371万吨，同比增长2.0%；1-5月生铁产量同比下降7.3%。

【供给】到港量环比上升，发运量环比下降。澳洲巴西19港铁矿发运总量2374.3万吨，环比减少286.8万吨；全球铁矿石发运总量2814.0万吨，环比减少371.3万吨。47港到港总量2893.4万吨，环比增加570.4万吨；中国45港到港总量2829.1万吨，环比增加603.5万吨；北方六港到港总量为1448.6万吨，环比增加318.0万吨。6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为53574.8，同比下降4.4%。

【库存】本期疏港量环比下降，港口库存累库。Mysteel统计45港库存13028.29万吨，环比上升373.67万吨；日均疏港量274.29万吨，环比下降14.46万吨。

【观点】到港量上升幅度较大，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。基本面上，据Mysteel披露，前期高发运量集中到港叠加近期船舶航行提前到港，本期到港量上升幅度较大，创三年单周新高。澳巴发运量环比下降，但月度均值同比上升；需求端日均铁水产量持续下降，疏港量再次下降，叠加到港量上升幅度较大，港口库存累库幅度再次扩大。此外，力拓产销报告显示其二季度发运量为7990.7万吨，环比增加12%，同比增加5%，符合发运量季节性修复预期。目前盘面贴水较大，或有反弹风险，但成材需求不佳限制反弹幅度，预计维持偏弱运行。操作建议：空单持有。