概述

回顾2022年上半年京津冀地区中厚板市场价格呈现出小幅震荡上行后大幅回落的态势，从预期主导上行，到现实压制下跌，始终处于强预期与弱现实的相互博弈之中。从供需上看，年初采暖季及冬奥会限产，供应持续收缩，后粗钢水平迅速回升，供应恢复正常水平。而需求持续疲软，受疫情扰动旺季需求并未兑现，库存去化缓慢，钢厂利润倒挂。展望下半年，供应端仍有粗钢压减政策，弱势需求仍在延续，高库存压制钢材价格，钢材利润存可修复空间，后期重点关注钢厂检修力度和需求释放程度，三季度钢价或存在反弹机会，四季度仍要注意需求不及预期的价格风险，反弹不改下跌趋势。

一、2022上半年市场回顾

（一）2022上半年京津冀中厚板价格走势回顾

2022年上半年，京津冀中厚板价格总体呈现出先扬后抑的价格走势，一季度采暖季及冬奥会限产，叠加淡季需求疲软，总体呈现供需双弱的格局，价格低位震荡，春节过后预期主导价格上行迎来了开门红，但后期需求跟进不足，很快价格进入弱势震荡调整阶段，二季度虽迎来金三银四传统旺季，但受到全国疫情防控政策的影响，金三银四的需求被压制，旺季需求未能兑现，在弱现实的压制下京津冀中厚板价格宽幅下跌，6月以来，京津冀中厚板市场价格进入加速下跌的通道，截止到发稿时，邯郸中厚板价格4320元/吨，较今年最高价格5210元/吨跌幅达到890元/吨，目前价格已跌破2021年价格最低点。

（二）2021上半年基本面情况回顾

1、供应方面

2022年一季度，京津冀地区在粗钢压减的政策背景下，叠加采暖季及冬奥会限产，产量持续低位，据Mysteel调研京津冀中厚板样本企业15条产线开工率基本保持在80%，产能利用率维持在70%左右，周产量30万吨左右。进入二季度随着采暖季结束，冬奥会闭幕，限产政策放松，粗钢水平逐步回升，5月以后供应基本恢复正常水平，开工率保持在93.3%，产能利用率提高到86.94%，周产量保持在38.75万吨。总体来看，上半年京津冀中厚板产量呈现先低后高的走势。

2、需求方面

2022年上半年京津冀中厚板受疫情等各方面影响需求表现持续低迷，地产降温、基建工程被搁置、工程机械面临较大挑战，船舶行业需求支撑不足，终端需求始终处于不温不火的状态，上半年整体成交表现一般偏弱，始终未见大面积的需求释放。

3、库存分析

截止2022年6月30日，京津冀中厚板社会库存60.09万吨，周环比减少2.31万吨，年同比增加14.02万吨,京津冀中厚板钢厂库存14.3万吨，周环比增加0.9万吨，年同比减少4.35万吨。上半年京津冀中厚板社会库存持续累库，库存去化进程缓慢，年初累库后，需求释放不足，库存去化进程缓慢，叠加二季度供应偏高，库存居高不下。京津冀中厚板厂内库存呈现逐步走高后迅速回落的趋势，3月后受疫情管控影响，交通运输受阻，导致厂库外发受限，厂库逐步走高，后期随着疫情管控放松，厂内库存迅速向社会库存转移。

4、上半年市场逻辑总结

综合来看，上半年京津冀中厚板的供需关系由一季度的供需双弱格局逐步演变为二季度供强需弱的格局，市场也是受基本面影响价格呈现出了小幅上扬大幅下跌的走势。

二、2022下半年市场展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供应趋势预测

随着钢厂利润逐步被挤压，钢厂亏损面积扩大，钢厂减产范围正在扩大，预计短期内京津冀中厚板产能延续收缩态势，这更有利于淡季库存的消化和供需关系的良好修复，随着钢厂利润修复四季度产量或逐步恢复正常水平，但在粗钢产量压减的背景下，供应水平或不及去年同期。

2、需求趋势预测

在稳增长一揽子政策不断加码落地的推动下，当前国内经济正处于恢复的进程之中，但恢复的基础并不稳固，在做好疫情防控的同时，更要做好稳定经济的大梁，从而推动经济运行尽快回归正常轨道。目前来看，房地产行业在稳增长政策的带动下销售端已经呈现逐渐回暖的迹象，但要传导到投资端和施工端将需要时间的验证；而基建行业持续恢复的力度将由项目资金的到位情况来决定；而制造行业将在政策的大力支持下呈现逐步好转的态势。三季度在前期钢价大幅调整的情况下有利于下游需求端的恢复，而四季度仍要关注需求端的变化或不及预期。

3、供需平衡展望

综合来看，三季度京津冀中厚板在供应收缩，需求缓步释放的情况下，供需关系或有望得到修复，而四季度在进入需求淡季后需求逐步递减，或重蹈二季度供强需弱的覆辙。

（二）2022下半年价格行情展望

1、主要影响因素分析

从供给端来看，由于亏损钢厂减产的范围正在扩大，短期钢铁产能释放将延续收缩态势，但就下半年来说，整体的供应水平基本保持正常水平。从需求端来看，由于目前钢材价格处于相对低位，短期内部分补库需求或能得到有力释放，但由于国内钢材市场依然处于传统的需求淡季，高温多雨的影响是不可避免的，需求释放的力度以及可持续性有待观察。

2、市场价格行情展望

从成本端来看，钢厂的减产已经迫使原料端的需求量开始下降，同时也使得原料价格承压态势明显。综合来看，目前京津冀中厚板市场将面临供给延续收缩，淡季需求不足，成本承压弱势的局面，三季度中后期市场将有望迎来短期供应下降，需求回升带来的价格修复性上涨的行情，但幅度有限，而四季度仍存在需求或不及预期的风险，价格仍呈现弱势下跌的行情。