概述：2022年上半年转瞬即逝，回顾工业线材上半年的走势，整体呈现震荡下行的走势。春节之后，受到成本端的推动，工业线材价格偏强运行，而后由于疫情及国际地缘冲突不断加剧的影响，导致需求不及预期，钢价逐步开始走弱。上半年工业线材在“强预期，弱现实”中反复博弈，展望下半年，工业线材市场该何去何从？下面笔者通过以下几点情况做简要的分析。
一、2022年上半年回顾
（一）2022年上半年价格回顾
图1：2020-2022年工业线材价格指数走势图
数据来源：钢联数据
工业线上半年市场价格的特点表现于价格重心下移。截止6月30日，工业线材价格指数4939元/吨，较一月初下跌463元/吨，跌幅8.57%。今年1-3月份随着原料等价格的上涨及一系列政策利好的宏观面的影响下，成材价格也稳中偏强运行。五一小长假后也是迎来一波开门红后，随即受到地缘冲突及美联储加息等影响，大环境的变化导致市场心态有所转弱呈现单边下跌行情，且因为疫情原因部分工厂处于停工停产状态，下游方面订单需求不及预期，但是供应方面仍然处于高位，供需矛盾加剧。进入6月份，疫情得到有效的控制，但是需求并没有随着疫情的好转而有明显的改善，市场心态从强预期向弱现实转变，市场缺乏信心，价格延续弱势调整。
（二）2022年上半年区域价差回顾
图2：2020-2022年区域价差走势图
数据来源：钢联数据
从区域价差看，整体表现为区域价差倒挂。截至6月30日，华南-华北、华东-华北、华南-华东价差分别为-20元/吨、-50元/吨，30元/吨，北强南弱，南北价差收窄明显。上半年因上海疫情影响，本地基本停工近2个月，市场处于停滞状态，且本发往上海的资源因码头无法靠岸，转运至华南区域，导致华南库存压力加剧，市场互相杀价砸盘为主，导致价格下跌较快，南北价差长时间处于倒挂状态。
（三）2022年上半年品种内价格回顾
图3：2019-2022年硬线-拉丝价格走势图
数据来源：钢联数据
图4：2019-2022年冷镦-拉丝价格走势图
数据来源：钢联数据
从工业线材品种内来看，上半年价格波动较大，导致品种内价差波动明显：1-3月份品种价差先扩大后收窄；4月至6月，价差先收窄后扩大；截止6月30日，上半年品种钢与普材的价差同比扩大明显，硬线-拉丝价差为252元/吨，冷镦-拉丝价差为387元/吨，偏离正常范围，后期仍需修复，冷镦钢、硬线下跌空间犹在。
（四）2022年上半年供给情况回顾
图5：2020-2022工业线材产量走势图
数据来源：钢联数据
上半年的供给基本维持在高位，1-6月份工业线材产量同比增加，工业线材生产企业6月份总产量456.8万吨，较上月减少23.4万吨，降幅4.87%；2022年1-6月份总产量2630万吨，同比增加1.86%。供给端的增量导致市场的出现供大于求的局面，供需矛盾愈演愈烈，是导致价格持续性走弱的原因之一。
（五）2022年上半年库存情况回顾
图6：2020-2022工业线材钢厂库存走势图
数据来源：钢联数据
图7：2020-2022工业线材社会库存走势图
数据来源：钢联数据
2022年上半年供给压力偏大，成交偏弱，导致库存压力增加。从社会库存来看，2022年年初市场冬储意愿较低，导致一季度工业线材累库量低于往年，但是二季度主要消费区域受到疫情的影响以及海外地缘冲突引发的订单减少，去库速度减缓，且供给端的增量，导致市场资源出现“进多出少”的现象；厂库方面来看，1-3月厂库低于往年同期，但4月份开始厂库一路增库，随着需求下滑和价格的高位运行，市场的整体蓄水池功能减少，贸易商和下游拿货积极性不高，导致库存整体累库高于往年。目前市场仍旧处于去库存阶段，但是去库速度仍旧较慢。
二、2022下半年市场展望
（一）2022年下半年供需展望
供应方面：2021年产能新增及淘汰集中在华北、华东区域；2022年新增产能或集中在华北区域；预计2022年钢厂年产能达到8970万吨，同比2020年、2021年分别增长8.73%、4.18%；年产量同比2020年、2021年分别增长0.23%、0.88%；达产率同比2020年、2021年下降5.38%、2.07%；近两年工业线材的产能产线不断新增，工业线材行业发展迅速，鉴于目前钢厂的利润状况较差，短期生产积极性或将减弱，预计2022年的增速有所放缓；
需求方面：目前来看，传统消费淡季下，面临高温雨季的影响，需求难言乐观，且目前市场大多对于短期行情仍信心不足，操作上以降库为主，下游没有明显的囤货意愿，按需采购。整体来看，目前在供给尚未减少，库存仍高于正常水平的局面下，市场倾向于去库为主。
（二）2022年下半年价格行情展望
二季度的价格回落超出市场预期，目前供需格局难以有明显的改善，短期价格仍维持低位区间震荡运行为主。后期随着宏观利好政策的落地，或很大程度上提振市场信心，2022年下半年仍旧处于多空博弈的阶段，仍需要关注通胀周期之下，美联储加息抑制通胀给大宗商品带来的利空因素以及市场供需端的变化情况。整体来看，下半年价格重心下移，做好库存把控，等待时机。
