2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开。本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动——2022 年场外人民币铁矿石掉期分享会-- CCP清算助力场外大宗商品衍生品发展论坛顺利召开。

北京奇点消解科技有限公司总经理姚文松在本次同期活动上发表精彩演讲。

北京奇点消解科技有限公司总经理姚文松

整个行情来看，从波段式疫情，库存盈利为中心，到以生产利润为中心，这中间会有种种因素，影响钢厂的生产贸易物流等环节，进而在各个生产运输等节点出现意外库存；但是今年在疫情放开物流运输厂子生产之后，高库存压力再度出现。为了缓解这一压力，势必要采取相应手段，比如钢厂减产或者下游需求大幅复苏等等。反馈到上游原料库存上，则会呈现出钢厂在减产的背景下，同时削减其原料库存，主动降低原料库存可用天数，维持随用随采的策略。另外，在生产利润角度上，在进行了原料与成材库存管理之后，也会刺激其生产利润完成由负到正的转换；在这一角度上，通过PBF-SSF价差可以直观看到，这一价差代表了钢厂品种需求的一个方向，但也反向表示了钢厂的利润水平，尤其是利润被压缩的过低时，二者价差收缩十分明显。

此外在贸易逻辑上，高通胀状态下各方家虽然都在努力找办法克服，但现在跟70年代的通胀是有根本性不一样的；而在滞胀时期的被动去库、主动补库、被动补库、主动去库的四种库存管理模式，对应了当时社会生产销售的现实状态，也是互相循环实现的，而现在这个阶段中，钢厂库存积压，未有效降库的过程中钢厂为去库存，会有主动降价销售的过程。在14年-15年的经验值来看，钢厂应该更加重视现金流的质量，利润导向下回归点对点利润管理；同时更要重视企业生命线——财务结构，利用信用证、贷款、预收货款后结算的贸易模式进行财务管理。

在新形势下的贸易形势中，不管是钢厂还是贸易商都要通过加快销售或者是降低库存的手段进而提高他们的库存周转率；同时优化工厂利润、财务结构，注重库存周期周转速度，以应对更严峻的行业贸易模式。