一、本周回顾
【价格方面】
本周电解铝价格呈现下跌趋势，下跌0-130元/吨不等。宏观氛围偏悲观，且国内全面复工及需求好转仍未完全兑现，铝价小幅下跌。截止到5月26日，上海地区成交价20500元/吨，较上周四持平；佛山地区成交价204900元/吨，较上周四跌10元/吨，跌幅0.05%；巩义地区成交价20510元/吨，较上周四持平；沈阳地区成交价20470元/吨，较上周四跌10元/吨，跌幅0.05%。
Mysteel电解铝城市价格（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
【主要市场综述】
无锡市场：截止5月26日，无锡市场电解铝价格较上周跌10元/吨。主流成交价贴水20至10元/吨。今日库存较周一下降1.3万吨至40.9万吨，库存一直维持去库状态，现货成交方面，市场上交投积极性不错，接货方逢低备货意愿尚可，整体成交表现尚可。
佛山市场：截止5月26日，佛山市场电解铝价格较上周下跌10元/吨，跌幅0.04%。现货铝锭成交维持小幅贴水，当月票成交均价至贴水10元/吨，下月票成交贴水20至40元/吨。成交方面，本周市场成交集中于接货交付长单，零售成交较弱，市场观望氛围较浓。持货商挺价积极出货，接货方逢低刚需采购，但市场交投相对僵持。当地下游终端大型企业订单稳定，小型企业新增订单少，市场整体需求度一般。
巩义市场：截止5月26日，巩义市场电解铝价格较上周持平。本周铝价震荡持稳，当地市场成交集中于贴水10元/吨至平水，下游加工企业逢低采购，巩义地区需求有明显好转，市场交投氛围活跃，电解铝库存持续下降。
沈阳市场：截止5月26日，沈阳市场电解铝价格较上周跌10元/吨，跌幅0.05%，周内现货成交贴水30-60元/吨。据Mysteel统计，沈阳地区铝锭库存0.1万吨，较上期数据无变化。市场成交方面，铝价震荡运行，持货商主动报价积极出货，但市场观望情绪较浓，同时，北方地区疫情再起，需求受疫情影响仍存，整体成交氛围清淡。
【主要市场库存】
截止5月26日，中国主要市场电解铝社会库存总量为96.8万吨，较上期数据减少2.9万吨，较去年同期增加0.51%。本周国内铝锭社会库存维持下降，无锡、巩义地区贡献主要降幅，佛山地区库存小幅增加。随着疫情影响弱化，复工复产稳步推进，无锡地区出货情况较之前明显好转，叠加到货增量有限，致使当地库存连续下降。近期巩义地区下游开工率有所抬升，需求明显好转，当地库存保持降库趋势。
【供给方面】
Mysteel全国电解铝生产厂家统计中，本周实际产量较上周小幅上升，约为79.29万吨，周环比增0.33%。云南、广西、内蒙等地区新增、复产及产能置换落地，运行产能继续小幅抬升。
【铝厂库存】
截止5月26日，Mysteel调研全国87家在产电解铝厂，厂内铝锭库存总计7.1万吨，较上期减少1.1万吨，较去年同期减少0.8万吨。铝厂以就地提升产销铝水为主，且整体需求略有增加，厂内库存持续下降。
二、下周预测
国内电解铝产能新增放缓，目前云南、广西的产能已经恢复并持续放量，后续待恢复产能集中在青海、内蒙，预计产能释放将在下半年。消费方面，目前国内全面复工及需求好转仍未完全兑现，消费受多地疫情影响仍存，需关注后续消费复苏情况。目前工业品整体偏弱，悲观情绪及铝供应端增量明显依然干扰多头资金入场，短期沪铝大幅上冲动力不足，或维持区间震荡为主。
