核心观点：近期钢厂用废利润继续收缩，尤其是短流程钢厂进入全面亏损阶段，且成材在短期难有明显放量而出现拉涨的预期；从铁废差来看，近期铁水成本跌幅高于废钢，废钢经济效益不断削弱，钢厂采废积极性下滑。从基本面来看，近期钢厂到货整体不佳，且到货降幅高于需求下降幅度，部分钢厂存在采废需求，但同样考虑到，虽然钢厂库存整体下降，但可使用天数不降反升，一定程度上抑制废钢价格企稳反弹。目前对于废钢价格唯一的利好支撑就是厂库以及社库量均处于低位，预计未来几日废钢价格或仍维持偏弱运行为主，个别存在采废需求的钢厂或有窄幅涨价吸货的现象。
上周回顾：废钢供需两弱 价格持续承压
上周国内主要城市废钢价格小幅下跌，32个主流城市废钢均价为3274.7元/吨，周环比下跌44元/吨，年同比下跌34.7元/吨。上周废钢市场偏弱运行，各地钢厂针对废钢采购压价意愿较为明显，主因利润不佳导致的废钢需求减弱，包括各地电炉厂的减产、停产操作，以及高炉厂废钢用量减少，造成废钢价格的持续承压。同时下跌行情造成供货商出货意愿相对积极，周度钢厂废钢库存降幅有限，进一步打压市场收货价格。短期来看，废钢市场仍处供需两弱状态。
数据来源：钢联数据
1、螺废差、板废差周环比同步收缩
螺纹钢与废钢价差为1012.1元/吨，周环比减少75.8元/吨，年同比减少576.4元/吨；热轧与废钢价差为1062.6元/吨，周环比减少12.3元/吨，年同比减少811.2元/吨。数据显示，螺纹钢、热轧与废钢价差同步收缩，主因螺纹钢和热轧在上周跌幅较大，而废钢相对跌幅较小所致，目前钢厂用废利润继续下降，尤其是短流程钢厂全面进入亏损阶段，对于废钢需求持续下滑。
2、废钢与铁水价差正向扩大 经济效益继续收缩
江苏地区废钢与铁水价差37元/吨，周环比增加20.2元/吨，年同比增加30.8元/吨，废钢与铁水价差有所扩大，主要原因是江苏地区废钢价格周环比下跌40元/吨，铁水成本下跌60.2元/吨，废钢跌幅小于铁水成本，废钢经济效益继续收缩，并且在钢厂多降产、减产的背景下，用废情绪整体走弱。
基本面：需求降幅低于到货 库存使用天数不降反升
数据来源：钢联数据
1、供给方面：废钢供应偏紧 钢厂到货整体不佳
截止5月19日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2935吨，周环比减少6.12%，月环比增加2.66%。由数据看出，近期钢厂到货量整体不多，并且呈现周度下滑的态势，主因上周钢厂采购价格幅度下调，在废钢产出量整体不多的背景下，基地高价资源出货意愿下滑所致。
2、需求方面：钢厂用废需求下滑 短期难有改善
截止5月19日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量3102吨，周环比减少1.53%，月环比增加0.8%。电炉方面，截止5月19日，Mysteel调研全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率69.62%，周环比下降1.41%，月环比下降3.12%；产能利用率59.29%，周环比下降7.76%，月环比下降7.34%。由数据看出，近期钢厂用废量下降明显，主因废钢经济效益走弱，且钢厂利润微薄，尤其是电炉企业全面进入亏损阶段，短期废钢需求难以明显回暖。
3、库存方面：钢厂库存持续下降 但可使用天数不降反升
截止5月19日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量222.55万吨，较上周下降3.1%；库存使用天数11.8天，周环比增加0.08%。由数据来看，虽然近期钢厂库存继续走降，但随着需求量同样下滑，钢厂废钢库存可使用天数不降反升，也侧面反映出当前钢厂对于废钢采购刚需性不强。
近两日废钢走势预期：偏弱运行为主 个别钢厂或有窄幅涨价现象
数据来源：钢联数据
综合来看，近期钢厂用废利润继续收缩，尤其是短流程钢厂进入全面亏损阶段，且成材在短期难有明显放量而出现拉涨的预期；从铁废差来看，近期铁水成本跌幅高于废钢，废钢经济效益不断削弱，钢厂采废积极性下滑。从基本面来看，近期钢厂到货整体不佳，且到货降幅高于需求下降幅度，部分钢厂存在采废需求，但同样考虑到，虽然钢厂库存整体下降，但可使用天数不降反升，一定程度上抑制废钢价格企稳反弹。目前对于废钢价格唯一的利好支撑就是厂库以及社库量均处于低位，预计未来几日废钢价格或仍维持偏弱运行为主，个别存在采废需求的钢厂或有窄幅涨价吸货的现象。
