导语:截至5月19日,CBOT美豆主力07合约报收于1690.75美分/蒲,较上周四上涨76.75美分/蒲,涨幅为4.76%。本周美豆延续强势上涨态势,触及1700美分/蒲一线。而本周豆粕现货基差整体继续下调,沿海主要地区豆粕现货基差本周均价为105-160元/吨,较上周均价下跌9-63元/吨。CBOT大豆不断走高,而豆粕现货基差延续下跌态势;豆粕现货基差继续下跌,原因几何?
笔者选取Mysteel农产品豆粕现货基差价格数据,数据显示5月5日沿海主要地区豆粕基差价格在150-260元/吨,截至5月20日沿海主要地区豆粕基差价格在76-126元/吨,下跌24-164元/吨。其中跌幅最大为天津,跌幅最小为广东。美豆走势呈现先跌后涨态势,主要因USDA月度供需报告提供利多。国内连粕跟随美豆走势,一方面USDA月度供需报告利多,另一方面油厂大豆榨利较差,有挺价情绪。现货方面被动跟随连粕盘面抬升,但由于当前大豆到港量较大,油厂开机率上升,豆粕现货供应宽松,下游采购积极性较差,消耗库存为主,导致现货价格上涨乏力,基差随之继续下跌为主。
具体分区域来看,跌幅最大为天津,天津地区开机维持高位,开机率约70%,加之前期豆粕库存未消化,油厂出现累库的情况,出货略有好转但贸易商提货并不积极,地区新冠疫情影响物流走货不畅,使得短期现货价格随盘上涨空间有限,基差随之大幅下跌。
跌幅最小为广东,广东地区油厂开机一路回升,在豆粕供应充足的情况下,下游购销积极性尚可,截至5月20日,5月广东共成交43.39万吨,日均成交3万吨。这使得地区油厂豆粕报价稍有支撑,同时贸易商挺价意愿也较强,基差较为坚挺,下跌幅度小。
综上所述,5月豆粕现货基差保持继续下调态势,主要因供应充足,现货价格上涨乏力而跟不上期货价格走势。受油厂开机率继续回升,现货价格压力不减,预计6月豆粕现货基差将继续走低;当前山东和江苏地区豆粕现货基差处于全国低位,暂需关注后期山东和江苏地区豆粕现货基差能否创出新低。